文档介绍：维普资讯
时代经贸��年�月�第�卷�患第��期�
从财务角度看企业的可持续发展�
李群�中南财经政法大学会计学院湖北�武汉��
【摘要】�可持续发展已成为现代企业所追求的核心目标。企业可��从财务上看企业坚持可持续发展的必要性�
持续发展是一种可以实现企业、社会和国家三赢的,有利于提升企�从上述公式可以看出,企业的可持续增长率受到企业股利政�
业和国家竞争力的企业成长范式。从现代公司治理趋势来看,可�策、资本结构、盈利能力的影响。这些财务因素和企业经营因素是�
持续发展将成为更多企业的选择。本文将从财务学的角度阐述企�企业确实存在的不可忽视的基础性的企业成长发展的决定因素,�
业选择和坚持可持续发展的必要性等问题。�它们是由特定的企业环境所决定的。第一,股利支付率是股利政�
【关键词】�可持续增长率财务政策经营效率�策的集中体现,股利政策由股东大会最终决定,股东们从自身的经�
济利益出发,结合税收的影响以及公司的财务限制确定股利政策�
在竞争日益激烈的市场中,企业可持续发展是企业核心竞争�
股利政策,股利政策一经确定便具有一定的稳定性。第二,权益乘�
力的重要组成部分,国内外对于企业可持续发展也越来越关注,也�
数体现的是企业的资本结构,企业的资本结构是其内外部环境博�
进行了相关研究。可持续发展已成为现代企业所追求的核心目�
弈的结果。第三,销售净利率、资产周转率衡量企业的盈利能力,�
标。在财务学中,也引入可持续增长率来解释企业为什么要可持�
它受企业生产、经营、销售、研发、创新以及市场等因素的共同影�
续的增长。�
响。除此以外,政策对企业增发新股也有严格规定,大多数企业很�
�可持续发展的涵义�
难实现增发新股。��年�月�日,中国证监会公布了《上市公司�
李占祥定义为:企业在一个较长的时期内由小变大、由弱变强�
证券发行管理办法》,对上市公司增发股票作了相应规定。此时,�
的不断变革的过程。笔者认为“可持续成长”的概念可以等同于可�
符合的上市公司有��多家,而有再融资计划的有��家左右。而�
持续发展。其内涵是:①企业的可持续发展是以可预见的未来作�
不增发新股,要想提高企业企业的发展能力,只有提高资产收益率�
为时间跨度的;②企业的可持续发展要求企业对社会资源的配置�
或财务比率。提高盈利受到企业基础生产能力的制约,改变财务�
规模不断增大,配置效率不断提高;③企业的可持续发展以不断增�
政策是有风险的且受限制。由此可见,企业的成长、发展能力受其�
强竞争能力,取得更大的市场配额为目的;④企业的可持续发展要�
可持续发展能力的制约。可持续增长的思想并不是说企业要绝对�
求企业不断超越自我,不断创新,不断进取;⑤企业的可持续发展�
保持在可持续增长率这一水平上,问题在于管理人员要认识到企�
要求企业在其存续的时间内,其资本报酬率不低于市场平均利润�
业的发展能力,不盲目扩张,应该对发展速度高于可持续增长率产�
率。从竞争的角度讲,意味着企业拥有可持续竞争优势,即企业在�
生的问题有所准备。超常增长是短期的。从长期来看,尽管企业�
参与竞争的各种场合表现为超越对手的优势。在这个定义中,突�