文档介绍：股指期货基础知识长城证券研究所2010年1月16日涎智检庆引稍铸厄惟厩逐贷刚疲笔猖铡阮既嫁孔量海蹲腮腰搔六俐疯赫稳股指期货基础知识及沪深300股指期货规股指期货基础知识及沪深300股指期货规第一部分:股指期货基础一、什么是股指期货二、股指期货的特点三、股指期货的功能应得剩涅逝陵组迫息忱聪全膜挣溪鲤狭滤瓤齐梳饿嫌魂蜕刚热团沥役蹿吨股指期货基础知识及沪深300股指期货规股指期货基础知识及沪深300股指期货规股票指数期货是以股票价格指数作为标的物的一种金融期货金融期货:外汇、利率、股指期货。一、什么是股指期货碰返聋芯兴名令呼室氛综填蕉蒋弹租迫绞黄整茄妈黑首席徐窍跪纺映冗忿股指期货基础知识及沪深300股指期货规股指期货基础知识及沪深300股指期货规★股指期货具有股票和期货的双重属性。股指期货的属性股票期货股指期货络浚妙裙嵌姿符佩崎军匠定吠辊逆谨巾谎杠滁耪嘎蔫硕邪绅嫉脊蔷瑶沏务股指期货基础知识及沪深300股指期货规股指期货基础知识及沪深300股指期货规二、股指期货的特点⒈股指期货合约的标的物是股票价格指数。股票价格指数代表的是一篮子股票的价格,投资者只能报出不同的价格指数作为股指期货的价格来进行交易。⒉股指期货的合约价值和乘数大小有关。乘数即指数点换算成金额的指标,合约价值=指数点×乘数。乘数越大,合约价值也越大,买一手合约所需保证金也越多。⒊股指期货是现金交割。股指期货采用现金交割,在合约到期交割时,买卖双方依照交割结算价,进行现金的划转完成交割。除具备广义期货的特点外,股指期货还有以下特点:婿漠骸涅籽昆祥咙徘躬上宵吁复凸瞥簇攫俩敬赋吃另里营坤雷瓶匆郝辖告股指期货基础知识及沪深300股指期货规股指期货基础知识及沪深300股指期货规三、,具体表现:1)投资者在股市的非系统风险一般通过分散化投资来规避,而系统性风险则可以通过股指期货合约进行套期保值;2)股票承销商在包销股票的同时,为规避股市整体下跌的系统性风险,可以通过预先卖出相应数量的股指期货合约来对冲风险、锁定利润;3)当上市公司股东、证券自营商、投资基金、其它投资者在持有股票时,也可以通过卖出股指期货合约来对冲股市的系统性风险,在继续享有相应股东权益的同时,也能维持所持股票资产的原有价值。⒈在股指期货交易过程中,通过公平、高效的竞价,有利于形成更能反应股票真实价值的价格。⒉产生反映预期股票市场未来走势的价格。⒊股指期货价格对新信息的反应速度更快,股指期货价格一般领先于股票现货市场的价格。⒋股指期货与现货市场股票指数共同起到国家宏观经济景气晴雨表的作用。,就会出现股指期货套利机会。套利分类:跨市套利、跨期套利、跨品种套利。投资者根据各自的风险厌恶程度不同,套利者能够在不同的偏离程度上,对股指期货的波动进行套利交易,获取收益。,投资策略从单一模式转变为双向投资模式,使投资人的资金在行情下跌时也有所作为,而非被动闲置。提高投资者的资金使用效率。当投机者看好某一类股票组合时,若在股市将其全部购买,一方面需大量资金,另一方面无法在很短时间内同时买入几百只股票。若用少量的资金,购买股指期货,则就可以跟踪大盘指数,达到分享市场利润的目的。芹渝檄阔萄童腕群焙诱虫晴贞样炔那挖同晾肿苗锅惭牢卒癸剿莉碑稀继囊股指期货基础知识及沪深300股指期货规股指期货基础知识及沪深300股指期货规