文档介绍：量化指标选股系列实证分析 1(财务指标)
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湘财证券研究所报告要点
金融工程部
通常而言,上市公司股票走势与该公司业绩有着一定的关联关系,
张银旗分析师
执业编号:S0500208060130 这一点在香港及欧美等成熟资本市场体现得尤为明显。而在我国,由于
资本市场尚未完全成熟,加之人们的投机心理,上市公司股票走势与公
司业绩在一定时间内会出现一定的背离。但我们通过实证分析发现,从
联系人:
中长期来看,上市公司股票的表现与公司业绩仍然有着较强的关联性。
倪皓
业绩突出的上市公司,其股票往往能取得相对于市场的超额收益。具体
Tel: 021-68634518-8252
E-mail: nh3185@ 要点如下:
1. 从中长期来看,业绩优良的上市公司股票可以为投资者带来超额
收益,上市公司财务指标可以作为初步的选股依据。
2. 在众多财务指标中,我们依次推荐使用利润指标、成长性指标、
以及估值指标。
3. 相对于单一指标,双指标选股构建的投资组合有着更好的表现。
我们重点推荐(净资产收益率,净资产收益增长率)、(经济利润,
净资产收益增长率)、以及(经济利润,市盈率)指标组合。
4. 由于需要使用公司财务信息,投资组合的更新较为缓慢,因此本
文推荐的策略较为适合中长期投资者。
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这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。
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目录
1、引言.....................................................................................................1
2、公式与定义..........................................................................................2
3、单指标选股实证分析...........................................................................3
、盈利指标.....................................................................................3
、成长性指标.................................................................................8
、现金流指标............................................................................... 11
、估值指标...................................................................................12
、资本扩张指标...........................................................................18
、风险指标...................................................................................19
4、双指标选股实证分析.........................................................................21
、盈利指标 X 估值指标................................................................21
、盈利指标 X 现金流指标....................................