文档介绍：汤臣倍健渠道突击汤臣倍健是国内膳食补充剂类保健品行业的龙头,但其销售渠道明显失利。在“不以盈利为目的”的直营连锁遭遇滑铁卢后,汤臣倍健才意识到网购的重要性,现在布局,早还是晚?下载论文网/3/ A股有家上市公司,自2010年上市到现在,利润稳步增长了9倍,但是股价却只上涨了1倍多一点,这是什么原因?笔者认为,这是这家公司过去的战略出现重大挫折所带来的后果。这家公司就是汤臣倍健(),国内膳食补充剂类保健品行业的龙头。去美国出差、旅游的朋友替人代购的三个最常见的产品分别是:苹果手机、Coach包包和保健品。无论是沃尔玛、Target,还是奥特莱斯的GNC/VitmainWorld,以及最大的药店CVS、Walgreen,都会有整货架的琳琅满目的各种保健品供挑选。保健品市场如此之大,自然令人心动。汤臣倍健就在这种背景下问世了。定位明确汤臣倍健的创始人梁允超大学毕业进入中医保健品太阳神工作,后离开创办汤臣倍健。先看美国前两大行业巨头的情形。大名鼎鼎的GNC最新年报显示,员工数已经达到16000多人。营业额虽然已经显出了颓势,但还有亿美元之多,虽然净利润是亏损亿美元,但2016年有一项4亿多美元的一次性资产减值,不算这项的话,利润大概是2亿美元,跟前两年比略有下降。但其市场表现却令人惊讶,GNC的股价从两年前的51美元一路跳水到现在的美元,90%的市值已经灰飞烟灭,而总市值目前才亿美元,折合人民币不到24亿元。要知道,GNC有7000多家店铺,约160亿元人民币的营业额,全年大概能赚13亿元人民币,市值仅约24亿元人民币。放在A股,市值会有多少? 再来看看另一个行业巨头:NBTY,中文名字“自然之宝”,可能有些人是知道的。自然之宝属于Alphabet所有,因后者于2015年退市,所以目前只能看到自然之宝2013-2015年的财务状况。从2013年到2015年,自然之宝的营业收入分别是亿美元、亿美元和亿美元,虽然比GNC多了一点,但3年来也是停滞不前。净利润从2014年开始就已经亏损累累了。自然之宝市值是多少?它在2010年被凯雷以亿美元收购,于2017年7月份卖给了大名鼎鼎的股权投资企业KKR,价格没有披露,不过凯雷应该是没有赚到什么钱。根据年报信息,Alphabet60%营业额在美国,而GNC是85%在美加,所以简单计算一下,美国市场仅这两家的销售额差不多在40亿美元,折合人民币约260亿元,是目前汤臣倍健的10倍以上(2016年全年是亿元)。再看看汤臣倍健的利润,2015年达到亿元,已经快到GNC一半。看2017上半年的架势,如果能够继续保持,全年没准超过GNC。对比汤臣倍健的历年营业额,最高峰2016年达到23亿元,折合美元3亿多,是自然之宝的1/10,是GNC的1/8! 笔者根据GNC和自然之宝的报表,可以大概算出GNC的核心利润率约14%,而自然之宝只有约7%,但汤臣倍健的核心利润率几乎都在30%以上,2016年也达到26%,2017年前三季度更是创出高达36%的核心利润率。渠道失利汤臣倍健一路是怎么走来的,不如从它的历年年报中解读。 2010年年报称,截至当年年末,“公司销售终端数量达到13000多个,较2009年年底增加5700多个,公司产品成功进入了83家全国百强连锁药店和11家全国百强商业超市”,“公司从2009年开始借鉴国际膳食营养补充剂行