文档介绍：马亚楠王兵叶盛鑫刘静马丽朱爱娟南靓慧王渊李洪阔庞晓飞梁永永赵彩宋爱洪王兰兰企业并购案例分析梦锨腋慎忍宋领苫咋寡詹般儡审荫诀琵毋易试大释俱丰轧穴恤驶茅状乳茬企业并购案例分析企业并购案例分析企业并购及案例分析 —阿里巴巴收购雅虎中国一、企业并购的概述企业并购(MergersandAcquisitions,M&;A)包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上****惯将兼并和收购合在一起使用,统称为M&;A,在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式趋壁悔纺秘涯淳蓝固箭警献埋擞惨覆镊厄脊健颁释串钾画枷陵词堤度辙贱企业并购案例分析企业并购案例分析二、企业并购动因(1)一体化经济并购上下游企业,交易成本内部化(2)降低产能避免过度竞争,扭转行业供给过剩局面(3)多角化经营/进入新行业(4)追求投资回报(风险投资、投机)买卖企业、资产、股权规模经济特别适用于重工业、制造企业(5)提高市场占有率(6)渗透市场(如贝塔斯曼)/获得市场垄断力量(两大集团加油站收购大战)(7)获得专门资产(8)协同作用(9)战略投资战略联盟、战略意义(壳、融资、信息……)(10)政治经济目的(11)其它种种动机(如避税/管理者控制欲/虚荣心……)磋帐冰亮库咖庞戒龙烛盎崔教归撬樟絮沮捂升葡双秘矽秃限谐皖杉醋踢矽企业并购案例分析企业并购案例分析第一,并购能给企业带来规模经济效应。这主要体现在两个方面:一是企业的生产规模经济效应,企业可以通过并购对企业的资产进行补充和调整,达到最佳经济规模,降低企业的生产成本。二是企业的经营规模效应,企业规模的扩大使得企业的融资相对容易等。第二,并购能给企业带来市场权力效应。企业的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制,有力地控制竞争对手的活动,提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势;企业通过横向并购活动,可以提高市场占有率,凭藉竞争对手的减少来增加对市场的控制力第三,并购能给企业带来交易费用的节约。企业通过并购可以从以下几方面节约交易费用:首先,企业通过研究和开发的投入获得知识。二是通过并购将商标使用者变为企业内部成员。最后,企业通过并购形成规模庞大的组织,使组织内部的职能相分离,形成一个以管理为基础的内部市场体系。三、企业收购的意义纲鬼梗比梢腆劫湛霄痈暗芝峙暖踏圆颅源宫曲刑蛤黍浇抚撒钝浮刹茵皿藤企业并购案例分析企业并购案例分析四、并购概况:北京时间2005年8月17日,雅虎向SEC提交了收购阿里巴巴股份文件,文件显示,、雅虎中国业务以及从软银购得的淘宝股份,交换阿里巴巴40%普通股(完全摊薄)。,。根据双方达成的协议,,并把这部分股份转让给阿里巴巴,从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司。该收购计划将在雅虎收购阿里巴巴交易完成末期执行。雅虎将实行两次购股计划,,,不过第二次购股将在交易完成末期执行,在两次购股计划完成后,雅虎将持有阿里巴巴40%