文档介绍：全国中文核心期刊·财会月刊
阴
创业板拟上市公司 IPO申请失利原因剖析
孙向阳 1 王刚2 单忠献 1
1援中共青岛崂山区委党校青岛 266061 2. 青岛市崂山区科技局青岛 266061
渊冤
【摘要】本文首先分析了一些拟在创业板上市的公司 IPO 申请相继失利的原因,然后根据我国创业板设立的目的和
相关制度规定,结合当前拟上市公司 IPO 申请审核的实际情况,建议未来拟在创业板上市的公司应重点关注主营业务的打
造、持续盈利能力的增强、企业经营管理的合规性、IPO 申报材料的编制等方面。
【关键词】创业板上市公司 IPO 申请
创业板市场是针对中小企业并为其提供直接融资渠道的核委员会,在发行初审基础上审议公司公开发行股票的申请。
资本市场,以为具有高成长性的中小企业和高科技企业提供创业板拟上市公司 IPO 申请的审核情况可以通过上会数量
融资服务为基本定位。高成长的预期和实际发展过程中不确和过会率反映。所谓上会是指拟上市公司 IPO 申请通过初审
定因素的不断介入,也意味着创业板上市公司的风险性特征进入发审委审核程序,过会率则指一定时期内通过审核的
非常突出。为引导规范中小企业的运作,着眼创业板的长远发 IPO 申请占上会 IPO 申请总数的比率。
展,降低投资人的风险,实现创业板开设的初衷,我国创业板统计数据显示,2009 年 9 月 17 日创业板拟上市公司
市场在筹备过程中就预设了较为严格的监督审核等一系列制 IPO 申请首次上会以来,截止到同年 12 月 1 日,创业板发审
度。从创业板发行审核的实际情况看,目前已有众多拟上市公委共审核 52 家上会公司的 IPO 申请,有 41 家公司过会,11
司的 IPO 申请被驳回。分析这些企业 IPO 申请失败表象背后家公司经审核后 IPO 申请被否决,总过会率为 %,另有 2
的深层次原因,不仅有助于中小企业真正认识我国创业板市家公司在上会前夕审核资格被取消。其中,9 月份创业板发审
场的设立目的、功能作用和相关制度架构,而且对其今后拟进委密集审核了 31 家公司的 IPO 申请,仅 2 家冲关失利,过会
入创业板市场融资有积极的借鉴意义。率高达 %;10 月份停审,11 月 2 日续审,至 12 月 1 日共
一、创业板拟上市公司 IPO 申请基本情况审核 21 家上会公司的 IPO 申请,有 9 家遭否,过会率仅为
根据 2009 年 5 月 1 日正式施行的《首次公开发行股票并 %。过会率的大幅走低,反映出审核的日趋严格和谨慎。
在创业板上市管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)规定,拟二、创业板拟上市公司 IPO 申请失利原因
上市公司在创业板 IPO 需经过保荐人上报申请材料、证监会 1援融资理由不充分。从 1971 年世界第一家创业板市
受理、相关部门初审、发审委审核、证监会发放核准文件等一场———美国纳斯达克(NASDAQ)开设以来,为具有高成长性
系列程序,其中证监会受理和发审委审核是两个至关重要的的中小企业和高科技企业提供融资服务就成为创业板的基本
环节。定位。换而言之,创业板是以提供融资渠道的形式为处于高速
1援拟上市公司 IPO 申请受理情况。具有高成长潜质的中成