天津海泰控股集团有限公司.doc

文档介绍：天津海泰控股集团有限公司2010年公司债券信用评级报告大公报D【2009】105号公司债券信用等级:AA+长期主体信用等级:AA评级展望:稳定发债主体:天津海泰控股集团有限公司发债规模:15亿元债券期限:7年担保方式:应收账款质押主要财务数据和指标(人民币亿元)-(%)(%)(%)(%)(%)(倍)-(%)-:财务数据按旧会计准则编制分析员:张燕张永林联系电话:[phone]客服电话:4008-84-4008传真:[phone]Email:rating@评级观点天津海泰控股集团有限公司(以下简称“海泰集团”或“公司”)主要从事天津新技术产业园区(以下简称“天津高新区”或“园区”)基础设施建设投融资、房地产开发、高科技产业投资等业务。评级结果反映了天津高新区财政收入增长迅速、公司获得的财政支持力度不断加大、公司现代服务业的发展带动了房地产业的协同发展等优势,同时也反映了公司未来几年面临一定资本支出压力等不利因素。公司以其合法拥有的对天津高新区管委会的应收账款为本期债券提供质押担保,具有一定的增信作用。综合分析,公司具备很强的债务保障能力,本期债券到期不能偿付的风险很小。预计未来1~2年,随着天津高新区财政实力的不断增强,对公司的财政支持力度将不断加大。大公对海泰集团的评级展望为稳定。主要优势/机遇·近年来天津高新区财政收入增长迅速;作为天津高新区基础设施建设的投融资主体,公司得到了园区的有力支持;·公司大力发展现代服务业,创建良好的投资和服务环境,为园区引入了大量的优质高科技企业,并在多领域形成了一定的产业集聚效应,在一定程度上带动了公司房地产业的协同发展;·公司以与天津高新区管委会签订的委托实施协议和移交与偿付协议所形成的应收账款为本期债券提供质押担保,具有一定的增信作用。主要风险/挑战·公司的法人治理结构尚处于不断完善中;·公司近年内拟投资项目较多,投资规模较大,短期内面临一定资本支出压力。大公国际资信评估有限公司二〇〇九年四月十三日发债主体海泰集团前身是天津新技术产业园区2009年3月国务院在有关天津市政府《关于天津新技术产业园区更名为天津滨海高新技术产业开发区的请示》的批复中,同意将“天津新技术产业园区”更名为“天津滨海高新技术产业开发区”。科技部批复同意的《天津高新区创新型科技园区建设方案》文件将天津高新区列入首批国家创新型科技园区试点名单。政通科技发展有限公司(以下简称“政通公司”),政通公司是1996年经天津市政府津政函(1996)107号文批准成立的国有独资公司。2000年6月,天津高新区管委会报经天津市政府津政函(2000)63号文批准,同意政通公司于2000年9月改组为海泰集团。截至2009年3月底,。天津高新区管委会(简称“园区管委会”)为海泰集团国有控股股东,拥有公司100%股权。海泰集团作为国有独资的区域开发建设公司、园区管委会的投融资平台,主要负责华苑产业区及滨海高新技术产业开发区(以下简称“滨海高新区”)的基础设施建设,并授权进行国有土地开发、经营及转让等工作。滨海高新区为天津高新区的扩展区、滨海新区的产业功能区,天津高新区、滨海新区、滨海高新区的关系图如下。天津高新区滨海新区行政区域功能区华苑产业区滨海高新区图1天津高新区、滨海新区、滨海高新区的关系截至2008年底,公司纳入合并范围的全资和控股子公司18家,参股公司99家,其中,海泰集团下属控股子公司天津海泰科技发展股份有限公司(以下简称“海泰发展”)于2001年在上海证券交易所挂牌交易上市(股票简称“海泰发展”,股票代码“600082”)。%股权。截至2008年底,,,,%。,,经营性净现金流-。发债情况本期债券概况本期债券募集资金15亿元,为固定利率,债券的发行采用承销商余额包销的方式。债券期限为7年,债券每年付息一次,到期一次还本,最后一期利息随本金一并支付。募集资金用途本期债券募集资金将全