文档介绍：房价涨幅创新不动产增持首选股票万科A(000002)-50818887-209zhaoqiang@华光磊021-50818887-251huagl@联系人:陈扬(8621)50818887-******@2007年06月15日SectorUpdate行业动态不动产高,地产股上涨动量强劲主要结论房价涨幅创新高昨晚,国家发改委公布了5月份全国70个大中城市房屋销售价格涨幅数据。数据显示,5月份,%,;%,。长三角复苏、东北崛起,泡沫城市的新生我们仔细检查了5月份及今年以来70个城市的环比涨幅数据后发现,在全国普涨的格局背后,各区域的表现仍旧耐人寻味。首先是,长三角楼市的复苏相当明显。5月份,长三角地区单月房价涨幅超过1%的城市就有温州、宁波和无锡,%。其次,我们注意到,东北地区部分城市的房价也出现了较为明显的上涨。此外,长期沉寂于90年代初房价泡沫破灭后的萧条之中的城市,如海口、北海、湛江的房价也出现了明显的回暖。上海楼市的数据之迷从发改委公布的数据来看,5月份,%,%%。虽然,%的环比涨幅也比上个月有所扩大,但与我们实际感受到的情况相比,似未充分反应市场复苏的力度。实际上,根据上海二手房指数办公室所发布的数据来看,5月份,上海二手房指数为1681点,较上月大幅上涨24点,%。另外,中介机构21世纪不动产所提供的数据也显示,%。房价涨势难遏制,政策调控“事不过三?”我们认为,全国房价未来仍将继续维持上涨的态势。从需求方面来看,第一、宏观经济和居民收入增长强劲;第二,贸易顺差持续高涨;第三、股市财富效应显著。供应方面,今年以来,全国商品房土地新开工面积、施工面积、竣工面积的同比增速仍在低位,预示着未来的供给难以快速大幅增长。估值不低,动量强劲行业表现(12个月)基本面的持续向好与绝对估值的高企,增加了我们判断地产股未来走势的困难。我们认为,短期来看,估值的风险未必会立刻释放,而房价推动的业绩增长仍将刺激地产股继续跑赢大市。因此,我们仍然维持行业“增持”评级。房价涨幅创新高昨晚,国家发改委公布了5月份全国70个大中城市房屋销售价格涨幅数据。数据显示,5月份,%,;%,。其中,%,;%,。分类别看,经济适用房、%、%%,%、%%。分地区看,所有70个大中城市新建商品住房销售价格同比均上涨。%,;%,。图1、全国房屋销售价格环比涨幅资料来源:国家发改委、光大证券研究所图2、5月份,房价环比涨幅前十位的城市资料来源:国家发改委、光大证券研究所长三角复苏、东北崛起,泡沫城市的新生我们仔细检查了5月份及今年以来70个城市的环比涨幅数据后发现,在全国普涨的格局背后,各区域的表现仍旧耐人寻味。首先是,长三角楼市的复苏相当明显。5月份的数据验证了我们最近几个月来反复提及的判断(详细情况请参见我们5月8日发表的《投资房价双反弹,发改委荐调整产业政策》以及5月22日发表的《杭州楼市复苏,浙系地产商的新起点》等报告)。5月份,长三角地区单月房价涨幅超过1%的城市就有温州、宁波和无锡,%。图3、5月份,长三角区域城市房价环比涨幅资料来源:国家发改委、光大证券研究所其次,我们注意到,东北地区部分城市的房价也出现了比较明显的上涨。5月份,在全国环比涨幅前十位的城市中就有哈尔滨、长春、沈阳等3个城市。此外,长期沉寂于90年代初房价泡沫破灭后的萧条之中的城市,如海口、北海、湛江的房价也出现了明显的回暖。其中,北海市5月份的新房价格环比上涨5%,居全国首位,再度引起了中央的关注。图4、东北地区5月份房价环比涨幅资料来源:国家发改委、光大证券研究所图5、湛江、北海5月份房价环比涨幅资料来源:国家发改委、光大证券研究所上海楼市的数据之迷从发改委公布的数据来看,5月份,%,其中新房和二