文档介绍：基于社会责任的
民营上市公司财务治理机制探讨
杨璐王琴
渊重庆工商大
学
重庆
400067冤
【摘要】民营上市公司缺乏有效的财务治理机制是制约企业持续发展的一个重要因素。本文在分析民营上市公司财务
治理机制现状的基础上,阐述民营上市公司应从社会责任的角度建立一套有别于传统模式的财务治理机制。
【关键词】民营上市公司社会责任财务治理机制
改革开放以来,我均增长
率,创造了继德国、巴西、日本经济奇迹之后的又一个世界经
济奇迹。民营经济是创造我国经济奇迹的一支非常重要的力
量。据不完全统计,2000 年以来,民营经济已占国民经济总量
的四分之一,对我国 GDP 总量的贡献率达 50%以上。但是多
元化和规模化经营并没有给所有民营企业的发展带来质的飞
跃,相反却成为有些民营企业无法逾越的平台,造成该状况的
原因是多方面的,其中民营企业缺乏有效的财务治理机制是
制约企业持续发展的一个重要因素。
一、民营上市公司财务治理机制现状
1. 财务决策机制及指标分析。
(1)出资者财务决策机制。出资者财务决策机制是一个环
环相扣、相互影响的网状系统,各出资者为了保证其出资的保
值与增值,会直接或间接通过各种行为来参与决策或监督。目
前主要用第一大股东的持股比例和股权均衡度这两项指标来
分析民营上市公司的财务决策机制:淤第一大股东的持股比
例用来表示股权集中度,我国民营上市公司通常只有一个最
终的所有者,这个所有者持有了全部股份中的绝大多数。于股
权均衡度用来衡量通过各大股东的内部利益牵制,达到互相
监督、抑制内部人掠夺的股权安排模式,该指标可以衡量第二
大股东和第三大股东相对于第一大股东的势力强弱。其数值
界于 1 和 3 之间,该值越接近于 3,则表示股东之间越能相互
制衡,但也有可能表示股权非常分散;股权均衡度越接近于
1,则表示“一股独大”的情形非常严重。
(2)经营者财务决策机制。经营者主要是指董事会、监事
会和经理层。经营者财务决策指经营者在企业财务资本的经
营运作层面上的决策。在现有的财务治理机制中,董事会、监
事会和经理层互相制衡,作为企业的最高决策机构,董事会
享有广泛的权力,董事会与经理层的关系是委托与代理关系。
为了监督董事和经理正当和诚信地履行职责,设有监事会,但
不参与企业的经营管理。目前主要用独立董事规模、两职设
置、指定管理者这三项指标来评价经营者财务决策机制:淤独
立董事规模可表明董事会中独立董事的比例;于两职设置可
阴窑10窑财会月刊渊综合冤援
表明最高管理者对董事会的控制状况;盂指定管理者可表明
董事会和管理层的股东背景,也说明股东对董事会和管理层
的控制状况。
独立董事规模=独立董事人数衣董事会总人数
两职设置越1 董事长和总经理两职完全合一
两职设置越2 董事长和总经理两职部分合一
两职设置越3 董事长和总经理两职完全分离
董事长和总经理为同一人的情形界定为两职完全合一,
总经理未进入董事会为两职完全分离。其余为部分合一。
指定管理者=0 不指定
指定管理者=1 指定副董事长或总经理
指定管理者=2 指定董事长
该指标值越大,表明股东对董事会和管理层的控制越强。
2. 财务激励机制