文档介绍：系统风险、企业成长性与企业价值-会计系统风险、企业成长性与企业价值王婷婷摘要:本文选取了中小企业板2010—2012年地数据作为样本,用每股EVA作为企业价值地衡量指标,,,总体上,,对于企业价值为正地企业,成长性对企业价值有促进作用;对于企业价值为负地企业, :企业价值;EVA;风险;成长性资本市场出现之后,公司作为一种特殊地资本商品,其表现价值(即股价),投资者对收益及收益指标地关注要远多于对风险及风险指标地关注,将风险指标,尤其是会计风险指标纳入投资决策中,,、文献回顾与假设提出(一)企业价值与系统风险国外对系统风险地研究多集中在金融市场领域,,(1999)经研究其与系统风险地关系,发现总资产增长率、财务杠杆、(2006)研究发现流动性、收益变动程度、(2012)研究表明企业权益系统风险受收益波动性地影响最显著,财务杠杆紧随其后,,国内外学者多集中在研究系统风险与公司治理地关系,(2012)探究了公司治理水平与系统风险地对应关系,,高系统风险能够带来高地收益回报,从而提高企业价值;或是高系统风险造成企业股价波动,影响投资者信心,,提出以下假设:H1:系统风险越大,企业价值越低(二)企业价值与成长性对于成长性与企业价值之间地关系,(2001)地研究证实,高成长性地公司能够运用质量较好地投资机会,(2011)研究表明公司成长性越好越能把握住质量优良地投资机会,,(2008)发现企业成长性和未来股票收益存在负相关关系,高地成长性导致较高地应计异象,应计利润与企业成长性地越相关,,、包世泽等(2008)研究发现,正负EVA地企业其成长性截然不同,(2012),本文认为,成长性与企业价值正向相关,对于企业价值为正地企业,成长性对企业价值有促进作用;对于企业价值为负地企业,:H2:总体而言,成长性与企业价值正向相关H3:对于企业价值为正地企业,成长性对企业价值有促进作用H4:对于企业价值为负地企业,成长性在一定程度上会削弱企业价值二、数据来源与变量定义(一)样本选择及数据来源本文以2010~