文档介绍：中国电信服务及通讯设备行业
3G是革命性的; 在中国是可以赚钱的
——看好联通、电信;看好中兴及光通信相关公司
分析员:陈昊飞
2009年10月
语音从固定到移动是革命,互联网从固定到移动也是革命
“昨天”
•3G带宽:(2005) “今天”
•手机:索爱 Z1010 •3G带宽:HSPA, 28Mbps峰值
400 Nokia 7600 •手机:iPHONE, Gphone, BlackBerry
350 •单载波成本:10~3万人民币(2005年) •单载波成本:
互联网渗透率: %(发达国家, ) •互联网渗透率:70 %(发达国家)
300 • 54 2004
7%(发展中国家,2004) 30%(发展中国家)
250
14%(全世界平均,2004) 34%(全世界平均)
200
•手机web访问适配: 很差;几乎没有•手机web访问适配:用户体验很好
150 •应用软件:几乎没有主要网站都有专门手机适配版
100 •应用软件:已和电脑软件一样多样化和盗版化
50
0
Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun Sep Dec Mar Jun
03 03 03 03 04 04 04 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 07 08 08 08 08 09 09
WCDMA HSPA Global WCDMA/HSPA sub. growth
09Q2,全球WCDMA用户数同比增长达60%,HSPA用户增长173%;CDMA用户增长38%
中国3G市场的培育期会极大的缩短——速度提升、内容丰富、iPhone为代表的“手掌电脑”出现;3G费用大幅度下降
资料来源:中金公司研究部
2
互联网用户是潜在3G用户
•移动互联网就是3G的“杀手级应用”——1G/2G把“说话”搬到无线上,
3G是把“互联网”搬到无线上
•手机对于差异化用户体验变得越发重要—— iPhone, Gphone, 黑莓
Storm
2008年网民收入结构
无收入 4
500元以下 77
501~1000元 48 中国网民数量
1001~1500元 48 600 100%
每月收入
90%
500
1501~2000元 41 80%
400 70%
60%
2001~3000元 41
300 50%
40%
3001~5000元 24 200
30%
100 20%
5001~8000元 9 10%
- 0%
8000元以上 6
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
- 20406080100
网民规模手机上网网民手机网民占比
mn use rs
资料来源:公司数据,中金公司研究部
3
用户的消费可承受力变得越来越好
很多用户以前在手机移动电话ARPU占城镇可支配收入比
上每个月需要支付 20% 元/城镇居民/年人均年可支配收入每月
2005 2006 2007 2008E 2005 2006 2007 2008E
18%
200-300元(25%的最低(10%) 3,135 3,569 4,210 5,094 261 297 351 425
16% 低(10%) 4,885 5,541 6,505 7,871 407 462 542 656
可支配收入),现在 14% 中低(20%) 6,711 7,554 8,901 10,196 559 630 742 850
只需要100元(小于 12% 中等(20%) 9,190 10,270 12,042 13,984 766 856 1,004 1,165
10% 中高(20%) 12,603 14,049 16,386 19,254 1,050 1,171 1,365 1,605
5%的可支配收入) 8% 高(10%) 17,203 19,069 22,234 26,236 1,434 1,589 1,853 2,186
最高(10%)
6% 28,773 31,967 36,785 43,038 2,398 2,664 3,065 3,586
4%
2%
0%
而且他们仍然可以保 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
留200