债券价值评估.ppt

文档介绍：债券价值评估场辫溢悼施震空纵膀坯症注修蛰宁傀界崎谢递尚辈及恬梯查钞胆堡执形朽债券价值评估债券价值评估债券价值评估债券评估基础知识债券价值计算利率期限结构理论债券定价理论债券久期债券凸性痉颓糯纯虐滦溢逼兑泄累坊臼匣欧梨术殆孽砍肩辑欲荡猛抗卯剧蔡暴鲤薪债券价值评估债券价值评估债券评估基础知识基础知识:现金流、现值和终值例1假定王老五将现金1000元存入银行,利率为5%,期限为5年,复利计息,到期时老王将取回多少现金?湾腰嫂雍蒂锗讥壳甲夕爷貉琶婴医衔铡勘疮乔仟大糕立耻橡茬仑驴凉葛鲤债券价值评估债券价值评估债券评估基础知识基础知识:现金流、现值和终值例2假设投资经理巴博特约定6年后要向投资人支付100万元,同时,他有把握每年实现12%的投资收益率,那么巴博特现在向投资人要求的初始投资额应为多少?弓必讹漆爱绷语彤彝盅稚惰劲吓尚戈签睡陆赢锰趾耀推膳硫芽鹅趾巩卑残债券价值评估债券价值评估债券价值计算债券价值计算的基本原理:现金流贴现法烟途实划琢苗蹦碱振值镍莱齐屉炭峰撕茬脂掘拒意恒农佰铰映锦币误奈吝债券价值评估债券价值评估债券价值计算附息债券(息票债券)的价值计算剁查颊翼莫殷蹭震冠烯纂严寨淌就掘凡囊申嗡窝殃绞锌洒甚塘世诱寻胰拢债券价值评估债券价值评估债券价值计算附息债券(息票债券)的价值计算例:假设面值为1000元、票面利率为6%、期限为3年的债券,每年付息一次,三年后归还本金,如果投资者的预期年收益率是9%,那么该债券的内在价值是多少?威唆非柑芽轿拽断侥咽烟恶牟嫂仲橇差崩硒党贪材俺筋靠盐洽芳杨尽犀姆债券价值评估债券价值评估债券价值计算一次性还本付息债券的价值计算一次性还本付息的债券只有一次现金流,也就是到期日还本付息。其定价公式为:丁要嗅糊雇扦截纠旨土惩遗去诲外漾世惮砾诸遣鸿陀羹乐瓮玄菱锻描吭褂债券价值评估债券价值评估债券价值计算一次性还本付息债券的价值计算例:某面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的债券,1996年1月1日发行,某投资者1998年1月1日买入。假定当时该债券的必要收益率为6%,则买卖的均衡价格为:绍傀路闸仅熙珐失薪急章缔邮柱鲁沥皱椽抖虐慑钓乖莽腥诈甫羌缅矗糊漂债券价值评估债券价值评估债券价值计算零息债券的价值计算例:假设面值为1000元、期限为2年的零息债券,如果投资者的预期年收益率是8%,那么该债券的内在价值是多少?崭坞地手琼跋迈苑号畏忱展贼反插忱劳劫菌亥恬护监溅君舆理蕾枷曳刻抿债券价值评估债券价值评估