文档介绍：方正病危
2003年10月28日 14:09 《今日东方》
方正最近的频繁收购,让业界直呼“看不懂”。
北大方正集团董事长魏新主导的“产业加资本”运作模式,初衷是通过产业多元化,也即“产业输血”来化解方正的亏损危机,而非简单的“管理止血”。但问题是,若机体“造血功能”缺失,依然危机四伏。
文|本刊记者杨慧萍
据说,方正集团内的新生派力量这样评价魏新:他不是一个企业家,而是一个少有的资本运营高手。
魏新,北大方正集团董事长、方正科技董事长兼总裁。2000年被北大派到方正,出任方正集团副董事长;2001年,在方正科技遭遇裕兴等公司收购风波后,正式接管了方正集团的最高权力魔杖。
2001年,魏新提出了方正“专业化基础上多元化的战略发展思路”,北大方正从此开始了多元化道路上的资本征战。
看不懂的多元化
杭州平海路1号,原浙江证券总部,在方正集团收购一年零一个月后,也即今年9月,曾经辉煌一度的浙江证券正式易名为以“方正”品牌命名的方正证券。方正方面透露,已经成功实现对浙江证券的重组与整合。
事实上,自2002年8月北大方正宣布入主浙江证券以来,北大方正已经完成了四笔重大收购。5月29日,北大方正集团与苏州市国资委、工业投资公司签署资产重组协议,对苏州市资产规模最大、人员最多的市属国企苏钢集团进行全资收购。事隔不到两个月的7月4日,ST合成(西南合成制药股份有限公司,000788)发布董事会大换班的公告,新班子主要来自北大方正。自此,北大方正击败了民营医药巨头——重庆赛诺药业的争夺,获得了ST合成的控制权,正式入主ST合成。
不到一年的时间里,方正首先进军证券业,继而大手笔投入钢铁制造业,然后继续“染指”制药领域,速度之快、行业跨度之大,令业界惊叹之余不由直呼“看不懂”。
业界首先质疑的就是方正并购ST合成是并购了“一个烂摊子”。据ST合成年报显示,,今年一季度即亏损1379万元。同时,ST合成从2001年开始逐渐沦为大股东西南合成制药总厂的“提款机”,,占公司净资产的70%,致使公司生产经营无法正常进行,目前已停工,只是靠政府补贴、技术转让、资金占用费用艰难度日。要解决大股东的债务问题和尽快恢复生产,决非易事。目前,。
不仅如此,%的浙江证券,其辉煌早已是“昨日黄花”,虽然昔日业内的“巨无霸”和名角,却几乎被清洗出局。根据报道,因为多项违规操作:一是为客户融资买入证券;二是挪用客户交易结算资金;三是操纵钱江生化股票价格,中国证监会依据《证券法》及有关规定,对浙江证券处以警告,取消自营业务资格,,超过浙江证券注册资金5亿元人民币,几乎宣告破产。加上当前证券市场正面临结构性调整,券商资金短缺、之间竞争激烈,短期内全行业都很难有起色。
钢铁业务又如何呢?对于苏州钢铁,北大方正承诺将在未来3到5年时间里,斥资27亿元收购其100%的国有股。虽然2002年苏钢盈利几百万元,但目前已有不少专家对民间的“大炼钢铁”提出质疑,认为已存在泡沫成分,能否保持盈利能力值得怀疑,而且老国企改造决非一日之功。
此外,2002年11月,北大方正控股公司——,该公司主业不景气,经营没有得到根本改善。%实际表决权的南海佰骏,在半年内就选择了退出,其中必有原因。
在不到一年的时间内,如此大手笔地跨行业收购,而且收购的对象资质一般。北大方正葫芦里卖的究竟是什么药?这个受业界普遍关注的知名企业难道正一步步踏进多元化的陷阱?
新政理由
但方正的掌门人魏新却有自己的一番理由。
魏新表示,对于中国企业而言,多元化是不少成功企业发展到一定阶段后的必由之路。而北大方正选择多元化这条道路则蕴涵着更多的含义,其中更多的是一种无奈与被迫。
1998年,方正的账面上第一次出现了大面积的亏损,这个事实用“震惊朝野上下、企业内外”的字眼来形容一点都不夸张。陶醉于方正昔日辉煌的人们被打了个措手不及。据方正控股当年的年报显示,,电子出版系统(电子公司主营业务),较1997年上涨9%,但毛利率却陡降19%。
经过十几年的发展,北大方正在北大品牌和放大的市场支持下,积蓄了大量的资源:业务快速发展累积的巨大资金;由百年名校延伸出来的知名品牌;由核心业务延伸出来的庞大客户关系。这些终于造就了中国最大的校企,同时也是重量级的电子企业。早已发展成为拥有4个控股上市公司:方正控股、方正数码、方正科技和马来西亚