文档介绍：知识目标○理解项目投资的含义、类型、项目投资金额的构成;○理解现金流量的概念,掌握项目投资各个阶段现金流量的内容的确定与计算;○理解静态、动态评价指标的含义、内容,掌握各种评价指标的计算;○理解净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标的含义,掌握其计算和决策标准;能力目标○能够准确计算项目投资金额、计算期、不同类型投资项目的现金流量;○能够利用净现值、净现值率、获利指数、内部收益率进行项目投资方案的评价;一、财务可行性评价指标的类型财务可行性评价指标,是指用于衡量投资项目财务效益大小和评价投入产出关系是否合理,以及评价其是否具有财务可行性所依据的一系列量化指标的统称。它主要包括静态投资回收期、总投资收益率、净现值、净现值率和内部收益率五个指标。评价指标分类:(1)按照是否考虑资金时间价值分类可分为静态评价指标和动态评价指标。(2)按指标性质不同可分为正向指标和反向指标。静态投资回收期属于反指标。(3)按指标在决策中的重要性分类可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。二、静态评价指标的含义及其计算(一)静态投资回收期静态投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间。它有“包括建设期的回收期(PP)”和“不包括建设期的回收期(PP’)”两种形式。包括建设期的回收期(PP)=不包括建设期的回收期(PP’)+建设期确定静态投资回收期有公式法和列表法求解。12345建设期不包括建设期的回收期包括建设期的回收期公式法公式法又称为简化方法。如果某一项目运营期内前若干年每年净现金流量相等,且其合计大于或等于建设期发生的原始投资合计时:不包括建设期的回收期()=包括建设期的回收期(PP)=不包括建设期的回收期+建设期=+s【例7-4】采用公式法求静态回收期中南公司某建设项目有甲乙两个投资方案,建设期均为1年,各期的现金净流量见表7-1。要求:请分析能否应用公式法计算静态投资回收期?若能,请计算出静态投资回收期。分析提示:不包括建设期的回收期PP’=200÷60=(年)包括建设期的回收期PP=+1=(年)方案0123456甲方案-20060606060120120乙方案-(一般方法)静态投资回收期是使“累计现金净流量等于零”的年限。如果不能找到累计现金净流量等于零对应的年限,则可找到累计现金净流量大于零,小于零所对应的年限,再采用内插法求解即可。【例7-5】采用列表法求静态回收期接前例,中南公司仍需要测算乙方案的静态投资回收期,以便能与甲方案进行对比分析。要求计算乙方案的静态投资回收期。表7-2乙方案累计现金净流量单位:万元方案与年限0123456乙方案-200505050100120120累计现金净流量-200-150-100-50501702903年4年X=?年-50万元050万元现金流回收期图7-4利用内插法求解静态回收期根据各段的等比关系,即可求出累计现金净流量等于零的年份,有:所以,X=,不包括建设期的静态回收期=-1=,静态投资回收期至少要小于项目运行期间的一半以上,才具有财务上的可行性。3年4年X=?年-50万元050万元现金流回收期