文档介绍：利益相关者影响企业财务绩效的理论分析与实证研究
叶振龙何飞
文章结构
1 引言
2 利益相关者影响企业财务绩效的理论分析
3 利益相关者与企业财务绩效关系的实证研究
4 实证分析
5 结语
摘要
本文从利益相关者视角出发,综合价值链理论、契约理论和期望理论,分析了利益相关者影响企业财务绩效的机理,指出利益相关者满足是影响企业财务绩效的关键因素,并在理论上分析了实现企业财务绩效最大化的条件。在此基础上,采用面板数据模型对中国上市公司数据进行了实证分析。研究表明:利益相关者满足与企业财务绩效之间存在着明显的相关性,β值的分析显示中并不合理,公司可按照β值对不同利益相关者的投入产出效率进行调整,从而提升其财务绩效。
1 引言
为什么写这篇文章?
1、对利益相关者利益的系统管理对企业的成功是至关重要的。Freeman(1984)
2、正相关与负相关的分歧
3、缺乏理论基础
2 利益相关者影响企业财务绩效的理论
影响企业财务绩效的利益相关者的识别
基于利益相关者的企业生产函数
利益相关者的满足-投入分析
利益相关者的满足与企业的成本分析
企业财务绩效与利益相关者满足的关系
影响企业财务绩效的利益相关者的识别
能影响组织的经营目标,并被组织经营目标所影响的人群。股东、债权人、员工、客户、供应商、政府、企业所在社区等
价值链:始于供应商、经过企业内部、最终满足顾客对产品需求的作业链
股东、债权人、员工、顾客、供应商和政府
基于利益相关者的企业生产函数
契约理论认为企业是与不同利益主体(利益相关者)之间的一系列(不完全)契约的有机组合。
Y=f(I)
其中,Y表示企业的产出,I表示企业利益相关者对企业的专用性资源投入向量,
I =(I1,I2…I6),
含义:企业的产出是由个利益相关者的投入共同决定的,其产出随着利益相关者的专用资源投入的增加而增加
利益相关者的满足-投入分析
利益相关者的满足与企业的成本分析
企业财务绩效与利益相关者满足的关系
π表示企业的利润,即企业的财务绩效
其最大化条件为
即