文档介绍：迎接新泡沫时代
9-03-21 06:26 陆水旗东方早报
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3月19日美联储公开市场委员会会后发表声明,美联储将购买3000亿美元的美国长期国债,将购入7500亿美元的抵押贷款支持证券,并表示将利用一切可能的工具来促使经济复苏。
美联储自己"花钱(实质是印钱)"购买美国国债的举措等于宣告全球金融、资本市场将进入一个新的泡沫时代--"货币泡沫化"时代。
美联储此举给全球带来的必然后果是:"从印钞机出来的钱"能迅速修补金融危机中一些"窟窿机构"的资产负债表,使得金融危机能迅速在账面上宣告结束;作为全球贸易的基准货币,美元开动印钞机进行数量化扩张,其他主要经济体为了贸易平衡、汇率平衡必然全面跟进,从而宣告全球进入货币泡沫大膨胀的时代;美元开始贬值,高通胀将再次形成,并且更可能是滞涨,这等于又让全球百姓来为美国经济复苏买单。因此,美联储此举被视为史上最无耻的救市行为;房价、股价等资产价格在流动性大泛滥的作用下再次高升,经济学上"衰退性繁荣"就此形成(媒体已有报道,深圳房地产突然出现的大买盘充斥着外资的痕迹,上海刚成交的天价别墅买家是外资);全球流动性大膨胀,股市等资本市场涉及各个主体的流动性大博弈时代即将来临,很多时候可能股价、房价等资产价格的上涨是毫无理由的,根本原因是钱太多了。
实际上,美国进行数量化扩张的"师爷"是中国,因为中国是全球反周期调控的绝顶高手,运用数量化来解决危机、刺激经济在中国以前与现在早有实例:2002-2003年为了工、中、建三大行的资本充足率达到上市要求,央行向三大行注入了天量级的"央行再贷款";再如,为了提振经济今年的信贷额度比去年多了1万亿,达到5万亿,但前2个月就已经用掉了一半还多,今年信贷规模大幅超过5万亿将几成事实。
全球正在进入数量化扩张时代,这给A股市场可能带来的影响是:流动性驱动的行情特点演绎得更加明显;当将来滞胀形势出现,资本收益成为主要利益驱动后,股票等各类资产将会因此成为"香饽饽",困扰A股市场的"大小非"压力将可能在流