文档介绍：新股申购新规则详解-2016版吴擢庆乳酞私竞碱猎吠渤媒盈释肤莲箔骆免铃滦杠浑鄂戊怜牺慌唬肢拉琼守苟兄新股申购新规则详解2016版dxzq问1:党的十八届三中全会明确提出,要推进股票发行注册制改革。请问本次完善新股发行制度对推动股票发行注册制改革有何意义? 答:股票发行注册制改革是资本市场改革的一项系统工程,需要统筹安排、稳步推进。本次完善新股发行制度继续坚持市场化、法治化取向,本着解决新股发行过程中的突出问题、保护投资者合法权益的原则,推出了取消新股申购预缴款、优化投资者回报机制、突出审核重点、完善新股发行定价机制、强化中介机构监管等举措,是新股发行体制改革的进一步深化,朝着股票注册制改革的方向又迈出了坚实的一步。藉刺霸醉皑扮膛禄溅学绿涂祭掌肘气潮裸苯租郎膀脆啦九共跨大诅多蓉泳新股申购新规则详解2016版dxzq问2:本次新股发行承销制度主要修订了哪些内容?答:为解决目前新股发行承销存在的突出问题,本次完善新股发行承销制度作出了有针对性的安排,主要包括以下五个方面:一是针对巨额资金打新问题,对新股发行流程进行调整,在目前网上按市值申购、网下有市值门槛的基础上,取消申购时全额预缴申购资金的规定,改为确定配售数量后再进行缴款。二是为简化程序,缩短发行周期,提高发行效率,降低中小企业发行成本,规定公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的,应通过直接定价的方式确定发行价格,全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售。三是为便于承销商管理承销风险,规定网上和网下投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时可以中止发行。四是为促进投资者审慎参与新股投资,强调新股申购应为投资者自主决策、自担风险、自负盈亏的行为,进一步明确网上投资者应自主表达申购意向,不得委托证券公司进行新股申购。五是建立网上投资者申购约束机制,规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时,6个月内不允许参与新股申购。脓试枣工勃盛麦杠真弊旅趴藏谈到错赔饯榜痕党椿唱阔埔昔啪野爬美褒娱新股申购新规则详解2016版dxzq问3:取消新股申购预缴款的主要考虑是什么?取消预缴款后发行流程有什么变化? 答:现行新股发行制度,要求投资者申购新股时须全额预缴申购资金,在目前新股申购十分踊跃的情况下,造成巨额资金打新现象。针对这一突出问题,本次拟对申购方式进行优化,在坚持目前网上按市值申购的前提下,网上、网下符合申购条件的投资者在提交申购申报时,无需按其申购量预先缴款,待其确认获得配售后,再按实际获配数量缴纳认购款。取消预缴款可大幅减少新股发行中投资者需要动用的资金数量。2015年发行的192家公司,%、%。2015年6月初25家公司集中发行时,,如取消预缴款,则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。取消预缴款后,询价、定价、配售等其他环节基本保持不变,新股发行大致包括以下几个步骤:;,网下投资者通过网下发行电子平台申购,网上、网下投资者在申购时无需缴款;,网下投资者按比例配售;。嘴妈挪骚***凉汗国囤僳贫憾驯倪绝劝剂环蛇婆俞垃迂院秤镀蓟歌品月他擞新股申购新规则详解2016版dxzq问4:取消预缴款后如何约束网上投资者申购行为?答:本次发行制度调整,将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款,可能会出现部分投资者因各种原因在获配后未及时足额缴款的情形。为约束网上投资者的失信行为,拟建立网上投资者申购约束机制,规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时,6个月内不允许参与新股申购。同时需要强调,新股申购应为投资者自主决策、自担风险、自负盈亏的真实行为,投资者不得委托证券公司进行新股申购。泄嘱筑叫奔舔携礁环骑未遥涤逝痛跳罪价绳华高尽屏秩舆呈礼乌盔鲜靳物新股申购新规则详解2016版dxzq问5:小盘股直接定价发行的主要考虑是什么?答:新股发行主要有询价和直接定价两种方式,各有优劣。询价机制有利于寻找均衡价格,挖掘市场需求,降低承销风险,但发行成本高,发行周期长,大盘股发行运用较多;直接定价发行对承销商的定价能力有较高要求,但发行成本低,发行周期短,效率高,适合小盘股发行。2014年以来已发行上市的317家企业中,31%的企业新股发行数量在2000万股以下,,这类企业有降低发行成本的现实需求。为降低中小企业融资成本,提高发行效率,本次拟规定公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节,由发行人和主承销商协商定价,直接向网上投资者定价发行。有老股发售安排的,因对老股有