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时代经贸年月第卷患第期
我国流动性过剩了多少
袁前进陈希郑长德西南民族大学经济学院四川成都
【摘要】目前流动性过剩问题成为全社会关注的热点,但是对流动性过剩的定义较为模糊,并且流动性究竟过
剩了多少学术界至今尚无公认的测度方式,本文将对流动性过剩重新定义,运用—模型来测度流动性过
剩的程度。结果表明截至、年末,我国流动性过剩程度已达万亿元人民币,储蓄投资缺口和外贸缺口的持
续扩大是造成流动性过剩的主要原因,而过剩的流动性和通货膨胀相关性甚弱。
【关键词】流动性流动性过剩费雪方程—模型
引言易闻中是较早关注流动性过剩的中国学者之一,年,他在
年政府工作报告把缓解流动性过剩矛盾作为当前甚至很“中国经济面临流动性过剩”一文中提出由于美国宽松的货币政
长一段时间的工作目标,首次提出了对冲流动性的方法。报告中策和人民币升值预期两大动力将促使国外投机资金不断涌人中
明确指出我国流动性过剩矛盾尚未缓解,要控制货币供应量和信国,造成诸如资产价格等资产泡沫。并且他建议中国应该强烈抵
贷过快增长。制人民币升值。显然他关注的是投机资本的过剩,而对流动性过
显然,流动性过剩已经成为全社会关注的热点,但是在各种相剩本身也没有提出比较明确的界定。
关可得文献的同时我们发现:其一,对流动性过剩的定义较为模王自力,叶贺,左小蕾认为流动性过剩指,的过快增长,
糊,什么是流动性,什么是流动性过剩,目前可得的文献中,没有统银行存贷差的持续扩大。
一
, 公认的定义;其二,流动性究竟过剩了多少学术界至今尚无流动性过剩的定义和测度
公认的测度方式;第三,产生流动性的根本原因是什么也没有令. 流动性过剩
人信服的研究结论;第四,既然出现流动性过剩的局面,那么流动根据凯恩斯和希克斯对流动性的定义,流动性是指金融资产
性过剩是好事还是坏事我们如何利用它有益的一面,如何应对的变现能力。而目前所说的流动性过剩是指在金融市场方面,变
不利的一面等。那么面对这些悬而未决的,对我国经济产生巨大现能力强的金融资产存量大于均衡的金融资产存量。而变现能力
影响的问题,如何界定其定义,所以研究流动性过剩的成因,程度, 最强的莫过于货币,所以流动性过剩问题本质上仍然是货币问题。
表现形式以及如何破解流动性过剩问题将是未来相当长时间的历综合前人研究的成果,本文对流动性过剩做出如下定义:
史性课题。流动性过剩是指:实际货币存量高于均衡货币存量,所谓均衡
前人的研究货币存量是指充分就业时的货币存量。
. 国外文献综述. 流动性过剩的测度
流动性一词源于凯恩斯年出版的《就业、利息和货币通我们将利用协整方法以及—两部法对—模
论》,,的“流型进行检验,发现在我国,货币供应量与利率,政府支出,税收收
动性陷阱”。凯恩斯从市场交易的主体出发,把人们的货币需求分入,总产出,以及汇率,价格水平之间存在着稳定的协整关系,在此
为三个部分,其一是交易动机,其二是谨慎动机,其三是投机动机。基础上。我们建立了货币供应量需求函数。从而计算出每一期均
继凯恩斯之后,希克斯的论述再一次表明:货币作为金融资产的流衡的货币供应量。计算每一期均衡的货币供应量,具体方法是运
动性取决于它们在市场交易中的频率。频率的高低取决于市场主用—估计决