文档介绍：1
市场论坛 2009 年第 11 期
企业发展
MAR KET FORUM (总第 68 期)
中国酒店业上市公司盈利质量研究
———以全聚德公司为例
李宝谢武
(合肥工业大学管理学院安徽合肥 230009)
【摘要】盈利能力已经成为人们考察一个公司发展状况的标志,然而这种这种只关注盈利量的多少,已经无法全面、客观地
反映公司盈利状况了。因此,我们在关注公司盈利量的基础上,要更加关注其盈利质量,只有量没有质的盈利不是真正的盈利或
者是没有持续性的盈利。文章在传统财务指标的基础上进一步修正,提出了评价盈利质量的九个相关指标,并以全聚德公司为
例进行验证,希望能为投资者考察公司盈利质量提供参考。
【关键词】盈利能力盈利质量变现能力盈利持续性
【中图分类】F27 【文献标识码】A 【文章编号】1672 - 8777 (2009) 11 - 0032 - 03
100 %。该指标表示公司每单位主营业务收入中能实际收到
一、盈利能力与盈利质量
现金的多少,反映了公司主营业务的变现能力。一般而言,该
在会计上,盈利能力是指公司在某个经营期间内,以权责指标越大公司的主营业务变现能力越强。如果该指标大于 1
发生制为基础,以利润表中各项财务数据为基本根据,通过一则表明该公司不仅能使得某个期间的产品销售、服务收费全
系列财务指标的计算分析得到盈利状况的方法。它是公司在部变现,而且还能收回前期某些应收账款,这就说明了该公司
某一段时期内获取利润的数量及能力的一种评价方法。盈利该期间盈利质量非常高;如果该指标小于 1 但接近 1 则表明
能力重点在描述公司盈利量的多少。该公司在这段期间内能将该期间主营业务收入几乎全部变
盈利质量,是指在传统盈利能力评价基础上,以收付实现现,则表明公司在该期间销售产品变现能力较强,盈利质量较
制为基础,对公司盈利指标进一步修正和检验,对公司盈利状高;如果该指标小于 1 而且远离 1 则表明公司在这个期间内
况更加全面、更加合理地综合分析,从而得到的反映公司该时销售产品变现能力不强,盈利质量也就不高。
期内获取盈利的质量好坏的一种评价方法。盈利质量注重揭(2) 营业现金比率分析。营业现金比率反映公司经营活
示公司质的好坏。动现金净流量与实现的账面营业利润之间的比率关系。计算
从上述概念解释中,我们不难发现二者的区别和联系,前公式为:
者是后者的前提,后者是前者的保障。因此,这就要求我们在经营活动现金净流量
营业现金比率 R2 = × 100 %。该指
关注上市公司盈利能力的同时,需要更加注重对于上市公司营业利润
盈利质量进行分析。标的大小直接决定了账面利润中流入现金的利润多少,该指
标越大,表明公司的账面营业利润中流入的现金越多,该公司
二、公司盈利质量指标设定及其意义分析的相应的盈利质量也就越高;反之,盈利质量就越低。
1 盈利的变现能力指标分析(3) 盈利现金比率分析。盈利现金比率反映公司某个经
盈利的变现能力反映了盈利中实现现金流的高低程度, 营期间内产生的营业现金净流量与净利润之间的比率关系,
程度越高则表明盈利的变现能力越强,盈利质量也就越高;反该比率表示公司在每单位净利润中收到多少现金,计算公式
经营活动现金净流