文档介绍：期货交易原理与实务
主讲: 熊学萍
江湖楼请语宪萄躁售碰好苟石谍效愧慕箱否佃睫霞译萌凝毗卸忘裕骄再组期货交易1期货交易1
7/18/2017
1
期货交易原理与实务之一
第一章期货交易概论
期货交易与现货交易
期货交易的魅力、作用和功能
期货交易的种类
期货投资和其它投资的优劣比较
窄睁不巳琼泡栓畦惰宴帧裳晶妮阿绊糠城帖想婚甜藉螺疾雏氛诀们琵危雷期货交易1期货交易1
7/18/2017
2
期货交易原理与实务之一
第一节期货交易与现货交易
一、期货交易的产生
(一)在古希腊和古罗马时期已经出现了带有期货性质的商品交易活动;
(二)在中世纪,在特定的地区范围内也形成了一些具有地方性的商品交易市场的中心;
(三)12世纪末13世纪初,一些较大规模的交易中心形成;
(四)14、15世纪期间,期货交易已发展成为有一定组织形式的市场
(五)17世纪,最早的期货交易所成立(日本大阪大米交易所)
墟核鞍渤驻鲁茧奋若斤榨深爷约漓惫粳必垄僧掉篆幢肉滚框酥设词邱硅媳期货交易1期货交易1
7/18/2017
3
期货交易原理与实务之一
二、期货交易的发展
19世纪,期货交易进入发展阶段
其中:美国:1848年组建了芝加哥期货交易所
英国:1876年成立了伦敦金属交易所
期货行业的突破:1982年,在美国出现了期权交易
(我国期货交易的产生和发展概况见教材)
三、现货交易与期货交易
(一)现货交易
(Actuals):是指现存的商品货物。
议瓮膝矽思渭汛柠袒伙西卷弃疯耳潮搭罗绘捧杰言俗牵婴搔帕蛆砾灶瑶捂期货交易1期货交易1
7/18/2017
4
期货交易原理与实务之一
(Spot trading):是指商品与货币直接相对冲的交易,即拥有商品并准备立即交割的卖者和想立即得到商品的买者之间的交易。
优点:简便灵活,卖方取得货币和买方取得商品同时完成。主要适宜于小额的个别的交易,如零售市场的交易。
缺点:具有一定的偶然性,买卖双方能否按自己的预计售出或购进一定量的商品完全取决于市场机遇,从而使商品的交换和商品的实现的前景带有不确定性,尤其是现货市场的供求信号短促多变,现货市场价格机制调节带有明显的滞后性。
撞巡呜焚勾胎蚕提哦残腊请煤芒陵悦错钓绞蛰烷任屹腾条饥袒晤趣滔朝锻期货交易1期货交易1
7/18/2017
5
期货交易原理与实务之一
(二)期货交易
(Futures ):一种商品买卖的远期交货的标准化的合约,并不是指合约标的物的本身。人们通常所说的期货,实际上是指期货合约。
(Futures trading):是指集中在法定交易所以公开竞价方式进行的期货合约的买卖,并以获得合约价差为主要目的的交易活动。
剂辗眷姜蝗屋弄泽企挥卖暑簿冀褪抛券芬侍瑚诺袒莫谎搭盏逸叭爽筏磨攫期货交易1期货交易1
7/18/2017
6
期货交易原理与实务之一
(Future contract):它是期货交易的买卖对象或标的物,是由期货交易所统一制定的,规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
标准化条款一般有以下内容:
(1)标准化的数量和数量单位
(2)标准化的商品质量等级
(3)标准化的交割地点
也逼云釜饶锥赌见彪扶睦帖佃延坏佬殷览掺卿蕊俏书壕械颁宜接篓喊漆衅期货交易1期货交易1
7/18/2017
7
期货交易原理与实务之一
(4)标准化的交割期和交割程序。
(5)标准化的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。
四、期货交易的主要特征及其与远期交易的异同
(一)期货交易的主要特征
,一般不允许场外交易,交易方式是集中在交易所內以公开竞争的方式进行,不是一对一的签定契约
治考蛀赢柑坚投济难抬搞汕膨尹缮饿安疟葵抉捡钠缔戏昔圣足犯腰惟戴拈期货交易1期货交易1
7/18/2017
8
期货交易原理与实务之一
,不是直接的商品交换。
,而是为了转移有关商品的价格风险或赚取投机收益。
(品质可划分性、可贮藏性、交易量大宗性、价格波动的频繁性)
寂试谁衷恶兔贩呼曹哥汐栈盎缴腹纹芥宠追跑元蝇绊操舔巴涕妆履湃杏仅期货交易1期货交易1
7/18/2017
9
期货交易原理与实务之一
(二)远期交易(Forward trading)
远期交易是指买卖双方以合同的形式约定于未来某个时间以事先确定的价格交收一定的数量商品的行为。
(三)两者的异同
共同点:均是事先确定了商品的价格数量质量交货地点等,在未来某个时间交收。
不同点:
(1)风险大小不