投资项目可行性分析-第五章 项目投资估算和资金筹措.ppt

文档介绍：第五章项目投资估算和融资
陆菊春
武汉大学经济与管理学院
静态投资——国家正式批准的三峡工程初步设计静态总概算( 1993 年 5 月末价格,不包括物价上涨及施工期贷款利息)为 亿元。其中枢纽工程投资 亿元,水库淹没处理及移民安置费用 400 亿元。
一个项目按照一个固定时段的价格水平,再按照该项目初步设计中的工程量计算出来的投资,叫做静态投资。
案例——三峡工程投资构成
动态投资是以静态投资为基础,考虑建设期的价格变动和汇率变动因素,即:三峡工程动态投资考虑因素:价格变动+汇率十利息,约1150亿元(人民币)
①价格变动:即考虑的通货膨胀附加。按审定的概算确定物价指数(1993~1994年为10%,1995~1996年为8%,1997年以后为6%)计算,通货附加(价差预备费)约740亿元人民币。
②利息。按审定的筹资方案约需400亿元人民币。
③汇率的变化难于预计,暂不计人。
从案例得到的启示
项目投资估算的系统性
项目投资估算的重要性
项目投资估算的复杂性
本章主要内容
第一节投资项目现金流量
第二节项目投资估算
第三节项目资金筹集
P(投资)
•一般投资过程
0
2
1
3
4
5
6
7
8
9
10
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12

n
建设期
投产期
稳产期
回收处理期
F(净现金流量)
现金流量(Cash Flow , CF)
现金流入(Cash In Flow , CI)
销售(经营)收入、资产回收
现金流出( Cash Out Flow , CO)
投资、经营成本、税
净现金流量(NCF)NCF=CI-CO
现金流量基本要素:投资、成本、
销售收入、利润、税金
第一节项目现金流量构成
现金流量图
把项目系统的现金流量用时间坐标表示出来的一种示意图。
三要素:时点,箭线(方向),资金额
150
n
n-1
3
2
1
0
100
200
200
200
一、项目投资构成
(一)构成
固定资产投资
建设投资无形资产投资
项目总投资开办费
建设期借款利息
流动资金投资