文档介绍：LME 金属交易手册
序言: 4
一、第一章 LME 5
远期交割日期 5
新增的交割地 5
支付、对冲风险(counterparty risks)和清算 6
近期主要事件以及转折点 6
锡市场危机 6
交易条例 7
住友事件后 SIB 的监管 7
小结 8
二、第二章 LME 的功能,客户和其他参与者 8
基本介绍 8
市场的主要功能 8
交割 8
定价 9
套保(价格对冲) 9
客户:生产商——消费商 9
终端产品 10
其他需求者 10
交易所的次要作用 10
期权 11
资金对冲(Financial Hedging) 12
市场分析 12
市场衍生品 14
投机行为 14
对市场参与者进行总结 14
三、第三章 LME 市场介绍以及日常交易流程 15
介绍 15
LME 市场介绍 16
合约介绍 16
交易及沟通的方法 16
公开喊价:报价 18
公开喊价:价格是怎样运动的 18
交易时间表以及经纪商的日常交易流程 19
四、第四章远期市场结构及交割时间 20
引言 20
Cash 以及远期交割日期 21
现金流以及现货合约 23
.1 交割日的帐户- -发票以及结算价格 23
基本的交易行为 24
迁仓(Carrying) 24
借入交易 24
借出交易 25
Cash 和 3month 之间合约的交易 26
价格结构:升水和贴水(正向市场与反向市场) 26
顺价差 Contango(正向市场) 27
逆价差 Backwardation(反向市场) 27
市场结构导致的迁仓额外收益或亏损 27
顺价结构 27
逆价结构 28
水平市场价格结构总结 29
五、第五章:风险的界定和对 Market Book 的分析 30
本章介绍 30
净多头、空头头寸直接暴露的风险 31
市场结构风险 32
时间流逝风险 32
现金流风险:亏损还是盈利? 33
现金运作 33
利率水平以及正向市场收益 33
库存仓单升水 34
单一头寸综合影响 34
监控―Metal Book‖的风险 35
管理人员强制限定交易 35
敞开头寸的风险 36
风险控制的管理列表 36
盯市盈亏 37
净头寸 37
38
六、第六章现货合同的定价 39
本章介绍 39
生产商价格 40
同 LME 挂钩的生产者价格 40
LME 结算价格和官方价格 40
LME 结算价格 40
LME 官方价格 41
多样灵活性的定价 41
定价方式 41
定价期 42
定价和套保中的交易费用 42
不确定定价 42
Known pricing(已知定价?) 43
升水水平 43
七、第七章套期保值的一些基本要素 44
本章介绍 44
何为套保?何时套保? 44
什么是风险? 44
风险以定价为中心 45
现货交付 45
使用 LME 市场 46
升贴水能保值吗? 46
基本套保理论 46
利用现货合同 47
利用信用证 47
顺价市场收益(+P.... – L) 48
逆价市场收益( – P.... +L) 48
其他需要考虑的因素 48
定价引起的信用证风险 48
如果现货收益已得到,为什么要使用 LME 市场? 49
套期保值的相关日期 49
金属风险分析 5