文档介绍：伊利股份有限公司   财务报表分析
2000MBA财务管理方向小组作业
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小组成员: 程靖陈开波 刘绍匀王小峰 宋忠铭徐巍
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程靖
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我们:
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将从股东的角度…
运用杜邦分析法和雷达图从纵向和横向两个方面对伊利公司的98-00年度财务报表进行分析, 侧重点在2000年度.
在每一项分析后我们都会给出结论,及继续跟进分析的方向,以求能逻辑的得出结论.
数据来源,
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伊利公司属综合类乳制品加工资源转化型的农蓄产品深加工企业.
公司主要经营范围是:乳制品制造,食品,饮料加工, 农蓄产品及饮料加工.
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二. 伊利公司投资项目简介
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n 公司在2000年计划投资20,577万元,其中已完成投资7,165万元.
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三. 伊利财务报表分析
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杜邦分析-纵向分析
结论: 伊利公司的净资产收益率,在98-00里,:
² 通过增加负债提高了权益乘数(资产负债率),增加销售提高了资产周转率.
但在2000年, 伊利公司的资产净利率却呈下降趋势, %,虽然同期资产周转率有所提高,但资产周转率的提高不能完全弥补销售净利率下降的影响,最终导致资产净利率的下降.
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杜邦分析-纵向分析(续)
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所以,问题是:
为什么资产负债率会增加?
为什么销售净利率会下降?
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杜邦分析-纵向分析(续) 权益乘数/资产负债率分析
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杜邦分析-纵向分析(续) 权益乘数/资产负债率分析
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从现金流量表-筹资活动产生的现金流量中,我们可以发现,,99年没有新增负债,2000年新增长期负债4500万元,而公司在98-00年每年都要支付股利,尤其在2000年,支付股利4225万元,所以我们认为公司将新增负债用于当年的股利支付上,公司在2000年的现金流出现困难
结论: 伊利公司的现金支付能力降低.
跟进: 对伊利公司的偿债能力有何影响.
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杜邦分析-纵向分析(续) 偿债能力分析
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结论: 公司的流动比,速动比,现金比都在下降,而且都低于安全值,公司短期支付能力堪忧.
跟进:对公司资产管理能力及赢利能力进行分析.
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