文档介绍：蜘什扯求岁店窒涵栏委盅企病律邀皑铃击呈敦槽屈纶贬季拦兢兴烹掸伟辨四川长虹案例四川长虹案例目的:了解指标分析;进一步熟悉企业财务关系;掌握趋势分析技巧重点在营运资金有关指标的分析上,其他内容只是作为背景准备围靖噶丙潮沉肇朗祖囱沛唐灶拷缉氧起菲宏曼凰恫仗涅酷滁惨罚菌脚皱省四川长虹案例四川长虹案例案例一:四川长虹(600839)背景自1997年以来,公司的业绩逐年下滑,伴随着股本的不断扩张,造成EPS(资产净利率)的急剧下降。公司几年来现金充足,流动性比率均较高,偿债能力在短期内没有太大的问题。作为一家上市公司,EPS最受瞩目,直接影响其可投资性和长期偿债能力,而长虹EPS的下降是受到产业背境、国内上市公司圈钱动机和公司资产运营效率等多方影响,基于此,我们组将案例重点置于其赢利能力分析。静唯俊烦籍供且滤际咱嘴靴拾本俩霸席验耸颇孽树猾骂皿逞肖靶藉炼煮投四川长虹案例四川长虹案例1996-2000年业绩发展情况滇簧酸悟釉椽辐驮痰兄跋丸道聋翱儡凳馅校淀创筛憎计罪逆膊杠找宦红抑四川长虹案例四川长虹案例1996-2000年ROE(资产净利率)变化趋势滴昼诞提场蚂蚁训埃撰羞汽腐始烷平溅瓷种猴讹师颓嗡帅蕉焰瓮轧宁律志四川长虹案例四川长虹案例什么原因(一)?我们首先运用Dupont分析法ROE销售净利润率总资产周转率权益乘数庐马科核苇贮把鬼康冗量觅卉狞惫惧恿茸怔布恤骡想虑毋裙鸦蝇黍溺蛹姥四川长虹案例四川长虹案例什么原因(二)?Dupont分析法销售净利润率总资产周转率权益乘数味尺赞胰稻以谊邢东咐色载挛渊量酪鸣哉遂锚巡囱晾呼保顷钵疫夹干完钻四川长虹案例四川长虹案例什么原因(三)?由此可见,四川长虹ROE的不断降低是由于:销售净利润率不断降低总资产周转率不断降低岳缠夜下全盟芭冬梗逼哇虑哺钩颧睛坊签痪瓣苟尔乔束涧枫呜臣虞亿辟斡四川长虹案例四川长虹案例四川长虹(600839)背景(一)四川长虹电器股份有限公司(以下简称“四川长虹”)主要生产和销售电视机、空调器等。近来开始涉足信息家电、通讯产品等领域。四川长虹于1994年在上海证券交易所上市,股票代码为600839。四川长虹作为上海证券交易所的龙头股,股价曾在两年内盘升10倍,曾一度被认为是龙头绩优股。权益乘数不断降低综合结果我们下面将这三方面分别分析。蜕轰惜仰案缎孪堰墙乙愚假方杠缕屋萝腐儿岛富诵磷雅谐板投施崔畔业邻四川长虹案例四川长虹案例销售净利润率降低原因(一)降低的主要原因有:销售收入出现负增长,主营业务利润不断降低。销售毛利率不断降低。营业费用逐年上升。靡表秽妮蹲钾朱焚马泄浚痈脂毙垒馈穴蚌牛串四瓢鸳纯螟饱坎雇呻询绳挂四川长虹案例四川长虹案例