文档介绍：.,3-}.8「&4L鼻工419742260584634221200020022004图4毛利率图2006五粮液财务效率分析1纵向比较1)盈利能力分析。盈利能力分析釆用己之长收益率、总资产收益率、毛利率和净利润率作为评价指标。净资产收益率与总资产收益率逐年升高,企业经营业绩上升;毛利率、净利润率也逐年升高•且由此两项指标可见,酒类行业的利润率较高(图1到图4)2) 营运能力分析。总资产周转率数值越高,表明企业总资产周转速度越快,销售能力越强,资产利效率越高。透过净资产周转率,投资者可以对上市公司的财务状况做出系统而相对准确的分析(图5和图6)3) 偿债能力分析。流动比率与速动比率逐年上升,此组数据显示企业短期偿债能力增强。然而过高的流动比率并不意味着公司财务状况良好,公司这两个比例显然过高,这主要是南于企业现金和存货的金额逐年升高。企业负债很少,风险较小,但这也说明企业不善于利用债务的杠杆为企业增加价值。从维护企业财务结构稳定和长期安全的角度出发,长期资产适合率数值较高比较好,但过高也会带来融资成木增加的问题。该指标近几年呈增长态势,口在同行业也处于一个较高水平。(见图11和图12)4) 增长能力分析。主营业务收入增长率切实反映了公司主营业务规模的拓展能力,五粮液2006年在该指标有所上扬以后,2007年义同到了2004年和2005年的水平。该公司的每股收益增长率和整个市场相比属于偏低水平・和公司本身历史每股收益增长率比较也比上年有所下降(见图13、网图14)。年份图1净资产收益率图2横向比较横向比较是对五粮液公司与同行业上市公司之间进行比较。本义对该行业上市公司巾的19家公司进行比较,其中无法评分的0家,异动的4家。482716M37261532211019982000200220042006年份19982000200220042006年份HIooO406284・•♦△・•--$-3r雯讲电«?。预测其发展前景,还须关注公司是否有新的利润增长点和管理科学化水平的提高。2007年公司的盈利能力在酿酒行业的排名中名列第三,。。,自由资本与债务结构合理。不存在债务风险,但仍要采収积极措施,以进一步提高偿债能力。2