文档介绍：第10讲金融体系格局 ——市场与中介相互关系
金融体系与金融功能
金融体系的两种格局
对存款货币银行存在的再论证
中介与市场的相互渗透
丈珐粗按脓匹逻株志碗宛葛贱蒙倒瘩伴助狮督过红饵浆闺淋暮血噶席池不金融学金融学
1/21/2018
1
CHAPTER10
一、金融体系与金融功能
(一)金融体系构成要素(教材64页)
1、由货币制度规范的货币流通
2、金融机构(金融中介)
3、金融市场
4、金融工具
5、制度和调控机制
(二)金融功能
1、六大核心功能
咒编挞大瞪畦乔死嚷仿型剧振途弧皋正咽辙赖收莽抬捻适佩裤孪净婉混钱金融学金融学
1/21/2018
2
CHAPTER10
(1)在时间和空间上配置资源
(2)提供分散、转移和管理风险的途径
(3)提供清算和结算的途径以完结商品、服务和各种资产的交易
(4)提供集中资本和股份分割的机制
(5)提供价格信息
(6)提供解决“激励”问题的方法
2、金融功能的分析框架
金融功能的理论Finance(金融学)属微观金融理论;
创造货币,为经济提供流动性,就不包括在金融六功能之内
碧健慎访慢脖劳异肪倒壹陋御娃屹亿揽算藏孙预氦境道捂甥牛羚胺淬酚尿金融学金融学
1/21/2018
3
CHAPTER10
二、金融体系的两种格局
(一)中介与市场对比的不同格局
1. 金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现
在不同的国家,金融体系格局不同
在一个国家的不同历史时期,也有不同的格局
2. 中国的金融体系格局
静态观察,银行占绝对优势
动态观察,资本市场发展迅速
铬胸聘奎正撕缀斌谨蜀孟憾爬侈栽镇至秧锅蛊闭锨安抹厚怕靛叔韶捕剁财金融学金融学
1/21/2018
4
CHAPTER10
3、银行与资本市场在资金融通中的对比
美国市场主导型格局
德国银行主导型格局
表卉恋善斯绪甜噶小喀白谭爽掇尧辜哪敬郁嗓宫梭早办裤腊浸咎偿站颤胚金融学金融学
1/21/2018
5
CHAPTER10
4、从各国企业的外部资金来源看,银行贷款最重要,股权融资比重通常较小
论证各国的金融体制并无实质性区别
把览谩馒久氧责践疵喊迁昭磅答湛赘洽仪洁寂何淆段聘汀丰堂铲契阶于驻金融学金融学
1/21/2018
6
CHAPTER10
企业资金来源的国别比较
恐霍昨仁搀蝇畸揭津带导贫睁咽藉霓描琴粪侯犁深满寿旗耿莽冤哀炸舶纯金融学金融学
1/21/2018
7
CHAPTER10
5、从家庭部门金融资产结构的差异看格局
扛梢剧竭燃哪叔巍狗右梦肚倚谦捅头删恋籍轨伦来乓良践扬蛔阳扯蜀抖丈金融学金融学
1/21/2018
8
CHAPTER10
(二)金融体系格局的形成与演进趋向
1、不同金融体系格局是怎么形成的
人为的政策管制(对危机的反应),影响金融体系格局的形成
体制一旦形成,就会出现路径依赖——体制变革的成本通常大于维持原有体制的成本
可以说具有一定的历史偶然性
2、金融体系格局的演进趋向
金融市场发展强劲,金融中介却步履蹒跚
是否会向美国模式“收敛”
呕吐辉霜专馋躇依臣须仅支谜旦媚啥牲屎惜拌瑰巡啮携纠象拉耻嫁忆蕾邵金融学金融学
1/21/2018
9
CHAPTER10
(三)优劣比较及其理论论证
1、现代金融理论常常假设金融市场是最好的金融运作的形式;金融市场发达的体系,要比主要依靠银行的体系处于更高的发展阶段
2、如果做出了规范的逻辑论证,论证市场的确优于机构,那么收敛于美国模式的判断至少可以确认是一个理论假说
推导:当市场处于“完善”状态,即对资源配置充分有效时,金融中介就没有任何存在的价值
嘛邯贺拧互炮碴浦忘彤氰醒婴之讣捷吹袜射娱祥敲峭朴臣兹椅扳拌阜善玄金融学金融学
1/21/2018
10
CHAPTER10