文档介绍：第八章 外汇期权交易及 互换交易精心整理专业资料,请放心下载第一节外汇期权交易一、外汇期权的定义及特点1、外汇期权的含义外汇期权,又称货币期权,是一种选择权契约,其持有人即期权买方享有在契约期满或之前以规定的价格购买或销售一定数额的某种外汇资产的权利,而期权卖方收取期权费,有义务在买方要求执行时卖出(或买进)合约规定的特定数量的某种外汇资产。精心整理专业资料,请放心下载2、外汇期权合约外汇期权合约——是标准化契约,方便期权买卖双方在交易所内以公开竞价方式进行交易,并有助于外汇期权次级市场的活跃。期权费——是期权交易中唯一的变量,是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用,其多少取决于执行价格、到期时间以及整个期权合约。精心整理专业资料,请放心下载外汇期权合约的特点:交易币种较少通常采用美元报价有标准化的交易单位外汇期权合约标准化的主要内容:执行价格到期月份固定到期日固定保证金期权费交割通常通过清算所会员进行精心整理专业资料,请放心下载3、外汇期权的特征精心整理专业资料,请放心下载二、外汇期货交易的类型有组织的交易所交易期权和场外交易期权看涨期权和看跌期权美式期权和欧式期权标准期权、奇异期权、期权衍生品种本次课到此结束精心整理专业资料,请放心下载1、有组织的交易所交易期权和场外交易期权——根据其交易的场所不同(1)有组织的交易所交易期权——指在被认可的交易所买入或卖出事先约定的合约交易所期权标准化:到期日、名义本金、交割地点、交割代理人、协定代理人、协定价格、保证金指定、合约金制度、合约各方、头寸限制、交易时间以及行使规定都是交易所事先确定的,外汇期权交易者需要做的只是确定合约的价格和数量精心整理专业资料,请放心下载(2)场外交易期权/柜台交易(OTC)——由银行出售给客户,可以满足客户在日期、数量和币种等方面特定需求的外汇期权交易。占期权交易总量90%以上OTC期权的特点:可以直接在交易者之间,也可通过期权经纪商交易;不需支付保证金;规模可以协商;通常是欧式期权交易主要参与者:包括银行和投机交易者等职业交易人,以及需要利用外汇期权控制外汇风险的套期保值者精心整理专业资料,请放心下载两者的异同:这两个市场互相连通,场内交易市场在一定程度上扮演了批发市场和调剂市场的角色,而OTC市场则相当于零售市场,银行作为中间商,活跃于两个市场之间但两个市场的交易规则又不相同,场内交易的标准外汇期权合约有严格的币种、交易单位、到期日、交易时间等合约规格方面的规定,定制外汇期权可按客户的要求进行有限度的调整。而OTC市场所提供的合约规格具有很大弹性,可以完全按客户要求制定,同时也可避免保证金的负担。精心整理专业资料,请放心下载2、看涨期权和看跌期权——根据所赋予的权利的不同(1)看涨期权/买权——是指期权的买方享有在规定的有效期内按某一具体的执行价格(协定汇率)买进某一特定数量的某种外汇资产的权利,但不同时负有必须买进的义务。(2)看跌期权/卖权——是指在到期日或在到期日为止的期间内,按照事先约定的执行价格,拥有卖出某一特定数量的某种外汇资产的权利,但不同时负有必须卖出的义务。产生四种情况:买入看涨期权——卖出看涨期权买入看跌期权——卖出看跌期权精心整理专业资料,请放心下载