文档介绍：私募股权投资基金的 “募、投、管、退”第一部分 私募股权投资基金概述私募股权基金是指非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金,国际市场上的私募股权基金主要是对已经形成一定规模并且能够产生稳定现金流的成熟企业进行股权投资;国内私募股权基金则偏重于风险投资和成长资本投资。私募基金介入阶段Seed(种子)阶段Startup(起步)阶段Expansion(扩张)阶段IBO(上市)阶段私募股权投资基金定义Date2私募股权投资基金基本法律关系合格投资者基金组织形式投资标的及其主体现金投资合伙份额收益现金投资股权股份收益现金投资基金份额收益公司养老金政府养老金捐赠基金信托公司保险公司证劵公司非金融类公司个人投资者有限合伙型√有限合伙企业公司型√有限责任公司√股份有限公司契约型√信托计划√基金资管计划√其他初创企业√前期√后期中等规模公司√扩张阶段√改变资本结构√股东结构调整企业Date3私募股权投资基金概述概述募投投管管退募集方式投资机制组织机制退出方式投资者类型核心投资条款组织方式、决策与分配机制上市或并购Date4私募股权投资基金概述一般流程初步协商尽调与投决文件谈判交割前期论证和初步了解情况。达成投资意向签订投资意向书,就需要对锁定的核心商业条件、交易安排等作出约定签订保密协议对目标公司进行财务、法律和商业尽职调查。现场尽职调查和访谈。独立的查册识别并评估风险。投资决策。交易文件的起草;就最终交易文件进行谈判并签署。判断交易先决条件是否满足办理变更登记等一系列交割事项。管理与退出为被投资企业提供投后管理和支持。若为纯粹的财务性投资,则在预定的投资持有期满后退出。Date5第二部份 私募股权基金设立私募基金的组织形式可分为契约型、公司型和合伙型三种。名称主体形式法律依据运营依据契约型基金基金投资者基金管理人基金托管人《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国证券投资基金法》基金合同公司型基金有限责任公司股份有限公司《中华人民共和国公司法》公司章程合伙型基金有限合伙企业《中华人民共和国合伙企业法》合伙协议Date6公司型组织形式有限合伙私募股权基金组织形式公司制有限合伙制Date7有限合伙制基金的优势合伙企业Date8公司制基金有限合伙制基金公司的管理结构体现为从股东(大)会、董事会到经理(层)的层级结构有限合伙企业的管理结构建立在区分普通合伙人和有限合伙人、完全分离经营权和所有权的基础上。在公司制模式下,经理(层)受到的制度性约束较多,其投资决策的独立性不足。普通合伙人执行合伙事务,负责投资决策。对于重要的投资决策,需要召开股东大会作出决议,效率低下。有限合伙人将资金交给普通合伙人后,无权干涉普通合伙人的投资决策,普通合伙人获得全部管理权,投资人和管理人之间的关系清晰,保障了基金管理的专业性。有限合伙制基金的优点决策效率Date9激励机制公司制基金有限合伙制基金公司制基金的分配制度是同股同利,按出资比例在股东之间分配收益;有限合伙制基金的收益分配和业绩激励通过合伙协议的约定来确定。《公司法》规定:公司须弥补亏损和提取法定公积金以后才能分配利润,法定公积金累计达到公司注册资本的以上方可不再提取。普通合伙人通过的出资就能支配的资本,并享有的基金收益,这不仅形成了资本放大的杠杆效应,也构成了对风险投资家强大的内在激励,有限合伙制基金的优点Date10