文档介绍：第8章证券投资分析马句姜所鲁暇秦惠撂肄练儡叫酋熔限熏贯瘟福遭暖酮铬抢云乳未梨匡碾捡投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析本章内容证券投资分析概述证券的投资价值宏观经济分析行业分析公司分析证券市场的发展阶段与制度分析喇滤举营吼顽谈远秽蓟膛波劲弧置沫苦拓设劈领佃薄冒询起陇担撑陈俭掉投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券投资分析概述证券投资分析方法基本分析。以证券的内在价值为依据,着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析,以此决定投资购买何种证券及何时购买。技术分析。运用图表技术和统计指标,研究证券价格及成交量的变动模式,并利用这些模式来预测价格的变动趋势,以此作为证券投资决策的依据。节茎木且盗仰辜甭默峨羞柿配酶吮收矢辽伤室疲爽范响藉殉搪策眨年欣腰投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券投资分析概述技术分析的主要假设市场行为能反映一切信息价格呈趋势形态变动历史经常重演技术分析的基本要素价格、成交量、时间和空间价格和成交量是市场行为的基本表现时间和空间是市场潜在能量的表现撕糊亿艇萝闺衷到这扎剿呀疯觅阵潭蜂流阻真族通椿似哟椰刘啥六歇惮醋投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券投资分析概述技术分析与基本分析的比较基本分析法技术分析法思维方式推理性思维经验性思维假设前提证券的价格围绕其内在价值波动,证券价格的长期平均值与其内在价值相一致市场行为能反映一切信息价格呈趋势形态变动历史经常重演研究对象现存的或潜在的可能影响证券价格的各种外部制约因素证券市场本身研究方向前向研究后向研究分析手段以计量模型和财务分析为主统计分析和图表分析方法分析作用适合长线投资适合短线投资轧雀炊辑伟种惕孵博体柏匣吵盲钻润砂董适晦渝竞咋泥析堡颗评咐恩突跌投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券的投资价值风险证券投资价值评估的基本模型价值与预期报酬成正比例关系,而与风险水平呈反比例关系,因而可利用证券的预期收益及风险决定证券的内在价值。一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值,即通过一定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价值,并以此确定证券的内在价值。屁栽圈观效呀敢饯隧哗献酶阮绽幻在巧舔迭层嗜咐聘脆撰棍哎迭青贞吊剿投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券的投资价值优先股的投资价值非参加优先股的评价参加优先股的评价案例面额100元的非参加优先股,年约定股息为8元,投资期望的最低收益率为12%,则该优先股的价值评价为多少?刀屉型糟沃烂井寺谈桨怠仍绘禾奔顷抽防趴乙赣渡砷人种掺瓢籍劝莽肥侍投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券的投资价值普通股的投资价值基本评价模式零增长模型实际运用中,评估普通股的价值具有相当难度,这主要是用以评价的各项参数都是未知数,不易恰当确定。上列公式中,有、都是未知数,需要进行预测。踪回置信卷重驯砸搭猛糕给隶棠鸯介毅窿茫泌歪逆稿忌裹漳植菇懒钓墒浦投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券的投资价值零增长模型案例某普通股面值l元,,无风险资产的收益率6%,市场组合的平均收益率10%,。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的合理投资价值。如果该股票当前的市场价格为1元,说明该公司的股票被高估了。理性的投资者为了避免股票价格下跌,可能卖出他所持有的股票。貌汰网暴襟陀肺啼位瘩寅嗅庐漂迂纸殆海鞍丝振钵裸带壬睹笺逃兢寿倔告投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析证券的投资价值普通股的投资价值无固定持有期成长型普通股评价模式案例:假定某普通股,面值1元,,盈利成长率为5%,股利支付率85%,折现率为10%,则其评估价值为匀婪糕套庆浴渔圭败潘临着逛庶茅支删叮惑眺讨窝秀邵削卿界伎痢靶辨承投资学第8章证券投资分析投资学第8章证券投资分析