文档介绍：金融学
浙江大学经济学院章华
金融市场Part Three 资本市场
本次讲课的主要内容
资本市场的概念与功能
证券市场概述
证券发行市场(一级市场)
证券交易市场(二级市场)
股票定价模型
资本市场概述
资本市场的基本概念
资本市场是指证券融资和经营一年以上中长期资金借贷的金融市场,包括证券市场和中长期信贷市场等。
中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场;
证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场,包括债券市场、股票市场和基金市场等。
资本市场概述
为什么只有期限在一年以上才是资本市场呢?这是因为,从总体来说,在一年的时间之内,资金短缺者难以通过它来改变固定资本总量和结构,一般也不可能改变使用的生产技术,难以形成有效的供给能力。只有在一年以上,企业才可能用在金融市场筹借到的资金建立起新的厂房和购置机器设备等。
资本市场在金融体系中的位置
资本市场与货币市场比较
货币市场是经营一年以内短期资金融通的金融市场,包括同业拆借市场、票据贴现市场、回购市场和短期信贷市场等产生途径
两者的比较:短期与长期;风险的大小
在金融市场体系中,货币市场的主要功能是满足经济主体的流动性需要,是基础的市场;资本市场是解决中长期资本的需要,是核心的市场
证券市场概述
证券市场的定义
证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲,证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度,可以将证券市场定义为:通过自由竞争的方式,根据供求关系来决定有价证券价格的一种交易机制。
证券市场的分类
按照有价证券的运动形态划分:发行市场和流通市场即一级市场和二级市场;
按资本交易的对象划分:股票市场、债券市场和基金市场。