文档介绍：第三节利率的决定
学习内容
利率是由什么决定的
影响货币需求的因素
什么是流动偏好陷阱
货币需求函数
货币供求均衡和利率的决定
一、利率的决定因素
凯恩斯认为:
利率不是由储蓄与投资决定,而是由货币的供给和货币需求共同决定。
货币的实际供给量一般由国家加以控制,是一个外生变量,货币需求是内生变量,需要着重进行分析。
二、流动性偏好与货币需求动机
流动性偏好的概念
对货币的需求,又称为流动性偏好。所谓“流动性偏好”,是指由于货币具有使用上的灵活性,人们宁肯牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。这一概念首先是由凯恩斯提出来的。
二、流动性偏好与货币需求动机
货币需求动机
交易动机
谨慎动机(预防性动机)
投机动机
货币需求动机
交易动机
交易动机是指个人和企业需要货币是为了进行正常的交易活动。
个人或企业出于这种交易动机所需求的货币量,决定于收入水平以及惯例和商业制度,而惯例和商业制度在短期内一般可假定为固定不变。
因此出于交易动机的货币需求量主要决定于收入,收入越高,交易数量越大,为应付日常开支所需要的货币量就越大。
货币需求动机
谨慎性动机
谨慎性动机是指为预防意外支出而持有一部分的动机,如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事故而需要事先持有一定数量的货币。
西方经济学家认为,个人对货币的预防需求量主要决定于他对意外事件的看法,但从全社会来看,这一货币需求大体上也和收入成正比。
货币需求动机
因此,如果用L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际货币需求量,用y表示实际收入,则这种货币需求量和收入的关系可表示为:
L1=L1(y) 或 L1= ky
其中k为出于上述二动机所需货币量同实际收入的比例关系,y为具有不变购买力的实际收入。
货币需求动机
投机动机
指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。
凯恩斯假定
可供人们选择的金融产品只有两种:货币和债券。
人们对利率的看法都有一个正常值水平。
货币需求动机
投机动机
有价证券(债券)价格与利率成反比
货币的投机性需求与利率成反比
如果用L2表示货币的投机需求,用r表示利率,则这一货币需求量和利率的关系可表示为: L2=L2(r) 或 L2=-hr
其中h是货币投机性需求的利率系数,负号表示货币投机需求与利率变动有负向关系。