文档介绍：公共经济学
21世纪公共管理系列教材
第14章 公债管理与宏观经济调控
:内涵与外延
公债管理是政府围绕公债运行过程所进行的决策、组织、规划、指导、监督和调节等一系列工作的总称。
几个层次:
——是否发债及发行多少,属财政政策
——如何发债、向谁发债等具体操作,
是相对独立的公债管理
——央行的公债买卖业务,属货币政策
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:流动性效应和利息率效应
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公债管理
经济稳定增长
利息率效应
interest rate effect
流动性效应
liquidity effect
指在公债管理上通过调整公债的流动性程度,来影响整个社会的流动性状况,从而对经济施加扩张性或紧缩性的影响。
传导作力过程:公债的流动性程度变动→社会的流动性状况变动→经济活动水平变动
策略选择:
——变动政府债券的期限构成
——调整公债应债来源
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指在公债管理上通过调整公债的发行或实际利率水平,来影响金融市场利率升降,从而对经济施加扩张性或紧缩性影响。
传导作力过程:公债利息率变动→金融市场利率变动→经济活动水平变动
策略选择:
——调整公债发行利率
——调整公债实际利率水平
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、货币政策的协调配合
公债管理是一种重要的宏观经济调控手段,必须与财政、货币政策协调配合。
公债管理与财政政策、货币政策既有同一性,又有差异性。
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、货币政策的同一性
公债管理与财政政策:作为弥补财政赤字的基本方式的公债,是财政政策得以实施的基础条件。
公债管理与货币政策:公债管理是中央银行运用货币政策调节经济的“传导器”。
同一性决定了它们之间可以协调配合。
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、货币政策的差异性
公债管理是一种相对独立的经济活动,有其独特的运行规则,与财政、货币政策存在着一定的差异。
差异性决定了它们之间只有相互协调配合,才能避免相互掣肘,共同实现总体目标。
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在总体目标上,公债管理应当同财政政策、货币政策的基本要求保持一致。
在直接目标上,公债管理应当区别不同情况而分清主次。
在朝着经济稳定增长的总体目标使劲的前提下,公债管理可在自己的领域内,以其独特的方式和途径,充分展示其在宏观经济调控中的才能。
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关键术语
公债管理流动性效应利息率效应传导作力过程宏观经济调控手段同一性差异性连接点
公开市场业务财政政策货币政策传导器公债实际利率公债发行利率市场利率结构
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