文档介绍：摘要文首先介绍了金融市场风险管理的理论和方法——āT诜治鯲方法的在风险管理中,如何提高风险度量精确度是众多学者研究的热点问题。提高风险度量精度通常可以从两方面入手:一足采用有效的风险度量模型,如布的研究受到风险管理界越来越多的关注和重视,这主要是人们认识到对收黼分布估计的好坏将直接影响到风险度量精度的高低。极值分布被认为是一手芄蛔确描述收益分布尾部特征的分布,然而长期以来对多元极值分布的研究~赢停留在统计学研究的范畴内。在已搜索到的文献中,鲜有将多元极值分布用于度量金融风险的研究。连接函数理沦在多元分布的研究中具有独特的功能,它通过将多元分布分解为边际分布和相关结构而降低了分析的复杂程度。本文正是基于提高风险度量精度这一目的,探索~种能够较好估计资产组合风险的方法。论文研究的主要内容是:资产收益服从多元极值分布时基于优缺点后,提出了基于鑫沟淖钣磐蹲首楹夏P汀H缓罄昧雍砺酃菇了多元极值分布模型,同时论文阐述了收益服从多元极值分布时情景收益率的模拟方法。最后我们以华夏成长基金中十大重仓股作为实旺分析的对象,用本文提出的模型分析了组合收益服从多元极值分布时基于的最优投资组合的风组合收益分布的厚尾性,能够较好的度量组合风险。关键词:投资组台、风险值、条件风险值、多元极值分布、连接函数和。二是提高金融资产收益分布的估计精度。近年来,对金融资产收益分的最优投资组合的风险状况及在不同约束条件下投资组合的变化情况。论文的创新之处在于建立了一种能够有效描述资产收益尾部分布的多元极值分布模型。论险状况及组合期望收益率对投资组合的影响。由实证得到的结果说明论文中提出的多元极值分布模型有效的描述了资产
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随日期:А。:兰竺签名:五:ⅲ喝掌趑褐羇本论文使用授权说明原创性声明本人声明:所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已发表或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑论文复甪海市砺畚谋挥ピ暮徒杳觯谎?梢怨ú悸畚牡娜ú炕虿糠帜诖狻本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定,叩:学校有权保留论文及送交
引言随着金融管制的解除及金融业务的融合、新的信息传输技术的发明、金融工球经济的增长,使世界金融市场日趋全球化,另一方面它也增加了金融风险发生的可能性。例如二十世纪末发生的东南亚金融危机,墨西哥金融危机和俄罗斯金融危机。在这些金融危机中我们都能够发现金融市场中的流动资本在危机中充当融体系的潜在风险。例如巴林银行操作员尼尔森大量使用股指期权进行套期保值管部门提出了更高的要求。纵观从布雷顿森林系统崩溃以来的国际金融市场发展史,可以说当今世界金融市场的一个显著特点就是波动比以往任何时候都要更加而进行金融风险管理首先就要对金融风险进行度量。是指在市场正常波动’隋况下,在菜一时间期问内和给定的置信水平下某~金融资测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂资产组合的总体市场风险暴露,因而在国际上获得了广泛的应用和重视,,全球化的金融市场逐步形成。经济全球化的发展,使得国际资本流动规模日益扩大。国际资本流动一方面促进了全了加剧风险的角色。正是由于国际间资本流动速度加快致使金融市场的价格传播速度大大加快,金融市场也更加复杂化。世界上任一地方金融市场的波动都有可能给国际金融市场带来冲击和影响。为了能够规避风险,保持国际竞争力,国际金融创新呈现了强劲的发展势头。然而金融创新是一把“双刃剑”,众多的金融衍生工具的创新在给金融市场带来了活力和繁荣的同时,也进一步加大了整个金交易而导致巴林银行破产就是一个有力的证据。可以说大量的金融创新给金融监激烈。因而风险管理对企业界和金融监管机构而言则成了一个不可回避的问题,。由于哂懈拍罴蜍⑷菀桌斫馇铱梢法。如:三十国组织,衍生产品组织,国际掉换与衍生品协会,国际清算银行等,风险限额、企业业务部门的绩效评估上,仓鸾ハ允酒涠捞刈饔谩尽管泻艽笥诺悴⒊晌=鹑诜缦展芾砹煊虻谋曜迹ú豢煞袢纤泊嬖一些缺点,其,最大的一个缺点足它不具有次可加性。当收益率的分布不服从正态或对数正态分布时,咀魑D勘旰蛟际蠼馔蹲首楹嫌呕桨甘本上海大学硕士学位论文基于多冗极值分布的资产组台风龄研究
可能导致存在多个局部极佳。同时非次可加性也给计算带来了很大不便。为了克值的收益率分布尾部来度量风险。这就是说,能否精确估计收益率分布的尾部,关系到駽苑缦斩攘康淖既酚敕瘛T诙攘糠缦