文档介绍：摘要关键词:开放式基金规模业绩甘齋甘齁甘畔随着我国开放式基金业的不断发展和开放式基金规模的不断壮大,分析基金规模与其业绩之间是否存在关系,存在什么样的关系,便具有越来越重要的意义。在此研究背景下,本文通过借鉴西方国家证券投资基金的分析方法,结合我国开放式基金的发展特点,客观地、多方面地分析了我国开放式基金规模与业绩阃的关系,希望为开放式基金投资者、基金管理者及我国基金业的发展提供一些参考。本文通过选用合适的基金业绩评价指标,使用我国开放式基金的实际数据,进行了基金规模与业绩关系的静态实证分析和动态实证分析,并得到了相关的结论。晕夜7攀交鸸婺S胍导ň蔡叵档氖抵し治鼋崧郏撼醪降姆治觥相关性分析和分组分析结果表明,我国开放式基金规模与业绩之间不存在某种特定的关系,即开放式基金的业绩并不随规模的增加而增加或减小,也不存在某个最优规模或最差规模。晕夜7攀交鸸婺S胍导ǘ叵档氖抵し治鼋论:初步的分析结果表明,开放式基金的规模与业绩之间可能存在“毙偷墓系,即基金业绩随规模的增加先减小后增大:但从统计学角度进行的相关性分析和分组分析的结果则表明,规模与业绩之闻并不存在某种显著的特定关系,包括上述“毙凸叵担夯蛘咚担鸸婺S胍导ㄖ涞摹癠”型关系即使存在,也本文的创新在于:不仅进行了我国开放式基金规模与业绩关系的静态分析,还进行了单只基金规模与业绩关系的动态分析;在进行基金规模与业绩关系的静态分析时,将整个两年时间分成了四个时间段,一方面,较短的时间段减小了规模变动所产生的不利影响,另一方面,可以通过将四个时期的计算结果进行相互对比,考察规模与业绩之间的某种关系绻嬖诘幕是否是始终存在的;在进行基金规模与业绩关系的动态分析时,对所选用的考虑了风险的信息比率这一业绩指标进行了考评,保证动态分析方法的可靠性;不管是进行静态分析还是动态分析,在对计算结果进行了初步的分析后均进一步进行了统计学上的相关性分析和分组分析,以验证直观的结论是否具有统计上的意义。比率相关性分析是不显著的。
Ⅱ緁。╬.瑀.,甎”.甅.—,瓸.,瑃,Ⅱ.,‘‘也琫“眘瑃甇,
甌:∞.;;籘籭籩.
作者签名:杜五复一≥。。月≯中国科学技术大学学位论文相关声明本人声明所呈交的学位论文,是本人在导师指导下进行研究工作所取得的成果。除已特员曜⒑椭滦坏牡胤酵猓畚闹同志对本研究所做的贡献均已在论文中作了明确的说明。本人授权中国科学技术大学拥有学位论文的部分使用权,即:学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅,可以将学位论文编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、不包含任何他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工作的汇编学位论文。保密的学位论文在解密后也遵守此规定。
,有时称互助基金。所谓开放式基金是指发行总额不固定、基金总额也不封顶、可随时根据实际需要和经营策略而增加或减少的基金8菔谐∽纯龊妥约旱耐蹲示龆ㄍ蹲收呖梢酝嘶鼗鸬ノ环荻即要求公司购回自己持有的基金单位份额蛟黾痈霉镜幕鸬ノ环荻睿鹁理人则随时准备按照招募说明书中的规定以资产净值向投资人出售或向投资人赎回基金单位。购买或赎回基金单位的价格是以基金所持有资产价值减去负债后除以公司公开发行的受益凭证数目得到的净值来计算和确定的。从微观上看,开放式基金是一种创新的投资工具。投资者购买开放式基金单位以后,交由专门的投资机构进行投资,在扣除保管费或管理费之后,按照各自出资比例分享投资收益,承担投资风险【。从这个意义上来说,开放式基金与股票、债券一样同属于大众化投资工具或金融工具,都是金融商品。从宏观上说,开放式基金则是一种创新的金融制度。它通过发售基金单位来吸引投资者的资金,将资金聚集以后,交给专业投资基金的管理公司负责管理,由他们进行投资,组成一个分散的风险投资组合,而各个投资者的权益则由信托人或股东大会代表,根据“信托契约”或公司章程所赋予的权利来监管管理公司。在开放式基金制度中,基金经理人本身并不实际拥有基金的资产,他只是接受基金投资者的委托而运作基金资产,基金资产实际由基金托管人来保管,基金的实际拥有者是基金投资者,从这可以看出开放式基金的产权明晰,资产所有权与经营权严格分离,体现着现代企业制度的精髓。它以其科学规范的内部制衡机制和激励约束机制及对投资者利益保护的制度已经逐渐发展成一个与银行业、保险业相媲美的重要金融门类。.7攀交鸬姆掷凑兆橹翁梢越ǹ7攀交鸹治F踉夹突鸷凸拘突稹契约型基金例又称为单位信托基金,是指把投资者、管理者、托管者三方作为基金当事人,通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约原理而组织起来的代理投资行为。契约型又可以分为单位型和基金型。
式募集资金而组成的公司