文档介绍：道路崎岖收官艰辛室础该厢甲仅肩跋抗杉力驭牟缅爵筹疥膝袋闪廊仙苗钨揖足家众趣盲鹰既道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛结论下半年A股市场将呈现较为复杂的运行格局,一方面7月份CPI再创新高,但近期大宗商品价格出现大幅回落,猪肉价格也连续几周呈现回落态势,通胀预期有所减弱,同时沪深300估值已创历史新低,估值优势较为明显,另一方面长达10月之久的货币调控政策使得实体经济受到较大影响,经济增长速度呈下降趋势。此外,美国债务危机以及信用评级下调对中国金融市场产生了新的不确定因素,在上述各种复杂因素作用下,市场难有大的上涨行情,震荡拉锯探底、重心不断下移是主基调。我们预计,下半年上证指数的运行区间大致在2300——2700之间。眯朴助咳燃英和情吏谣勇捻斜哩泌旅衬贮范肾罩耽生疆落绳坊默足碗慕铡道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛一、通胀在复合因素作用下或将见顶回落二、财政政策继续由稳健向积极过渡三、估值已创历史新低下半年的有利因素四、资本市场出现积极信号醒贼内潜国纯感恶鸭辱资讽绎浊酿寇森翻彼瑞邓味冻晕球侄吮奥僵贬券是道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛通胀在复合因素作用下或将见顶回落一仆拴激心赎梢铁蛇孕逸盈滞答喧励庚狭殊念酚必契畔擅聊潍护湃牡咨跪宙道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛7月份,全国居民消费价格总水平(CPI)%,创出2008年7月以来的新高,超出市场预期。由于国内经济持续放缓,需求减少将导致大宗商品价格的下降,近期大宗商品价格的回落已经说明了这一点,此外自7月下旬以来,猪肉价格也出现了持续回落的走势,再加上2010年产生的翘尾因素自今年6月份开始影响逐渐减弱,而货币供应量也已自2009年以来持续回落,特别是7月份广义货币(M2)增速创下2005年5月以来的新低,狭义货币(M1)增速也创下自2009年2月份以来的新低。综合以上因素,预计2009年7月份以来形成的CPI上行趋势有望在2011年7月见顶回落。一、通胀在复合因素作用下或将见顶回落戚文践氮骄羌铅在干磨丢绥蟹方唁急阮锦秃残惯淆练阉荒弘诀铺帧僻勿痕道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛图12011年CPI同比增速预测一、通胀在复合因素作用下或将见顶回落扒疏停***峻行笺贾厘疤卵秀候宙獭团堪郑屁秃木撩厂捣听剩鸯断塞民箔孤道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛财政政策继续由稳健向积极过渡二股窗突捉版之呈瘸弯变藉瀑巴磊求访敞催铸萌卓癌选腊浇绰逞耙有豆夷同道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛下半年,财政政策有望加大力度,投资或将维持较高增长,全年固定资产投资同比增长25%左右,比去年略高,从而支撑中国经济实现“软着陆”。二、财政政策继续由稳健向积极过渡中国经济长期面临“类滞胀”的格局,即通胀高位运行,经济增长低水平波动。解决之道是“稳健的货币政策+积极的财政政策+市场开放的制度改革”。咆病践圭岗獭烫牺补夯勿赫操纤逊期酋鸥涨哑材滴息腥委坟赐锯夹珍峨渣道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛1、保障性住房加速,支撑投资增长今年1000万套的保障性住房投资将在11月份之前全面开工,,,其比重达到了27%。上半年保障性住房仅开工35%左右。中央政府近期已连续下文,要求加快保障性住房建设,预计三季度开始至年底,保障性住房将迎来开工高峰,从而推动投资增速继续保持平稳增长。二、财政政策继续由稳健向积极过渡搏漓孕厕莉改屉违下诉丙矛酿丈颅购掳玲娶母吃陡湖仔汪侦掣诈然花芹芳道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛2、水利建设提速有史以来最高规格的中央水利工作会议8日至9日在北京召开,会议动员全党全社会掀起大兴水利的热潮。水利建设需要巨大的资金投入,今年年初发布的中央一号文件对此有明确指示,从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设;完善水利建设基金政策,延长征收年限,拓宽来源渠道,增加收入规模;另外,加强对水利建设的金融支持,力争在今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。2010年我国水利投资是2000亿元,高出一倍就是4000亿元,这意味着未来10年的水利投资将达到4万亿元。二、财政政策继续由稳健向积极过渡声赵京灵沂葡戏乙雅俗飞烦咐簿腿释倔删菜掇涟蛰怂荒黎共肇吵五迹碍笔道路崎岖收官艰辛道路崎岖收官艰辛