文档介绍：摘要自愿性信息披露是上市公司在满足政府最低限度的强制披露要求以外,为了改善与投资者及其他利益相关者的有效沟通,向市场传递企业价值和未来发展前景而主动披露信息的行为。已有研究主要从外部市场机制角度分析上市公司的自愿披露动机,包括资本成本动机、管理层的股票报酬计划动机、公司控制权市场动机、诉讼成本动机、管理者才能信号传递动机和竞争劣势成本动机等。从上世纪末开始,自愿性信息披露与公司内部治理机制之间的关系逐渐成为自愿披露决策领域研究的重点与前沿。截至目前,公司治理与自愿披露决策之间关系的研究主要来自发达国家或地区。我国学者也开展了一些探索性研究,但尚须扩展和深入。我国上市公司普遍存在大股东控制现象,股权分置改革以后,证券市场将进入依法实施透明度监管的时代,因此,的重要课题。本文根据甘虲甘乃悸罚⒔岷衔夜鲜泄信息披露制度体系特点形成自愿信息披露指数,然后运用实证研究方法,、董事会特征和监事会特征三个角度实证分析大股东控制下公司治理对自愿披露水平的影响。最后提出我国上市公司自愿披露的治理建议,以此为我国上市公司信息披露监管与证券关键词:自愿性信息披露,大股东控制,公司内部治理我国上市公司大股东控制下公司治理与自愿披露决策的关系问题应是一个值得研究立法、公司治理提供一定的借鉴。
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一繇砂戎砂芪帆唧年乡月阳独创性声明关于论文使用授权的说明溻∥月/C艿难宦畚脑诮饷芎笥ψ袷卮诵本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得山东理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。研究生签名:本人完全了解山东理工大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留送交论文的复印件和磁盘,允许论文被查阅和借阅;学校可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。导师签名:时间:、弋
当至呈三奎篓:鐾些圣.,一一唬.,,##ǎ菏ィ刁第一章绪论一、研究背景与问题提出二、国内外研究述评自从年等提出基于信息的资本市场有效性假设以来,信息的不完备为上市公司增加信息供给的一个直接且有效的手段,可以使市场对公司价值评估更具在西方学术界,扶上世纪末开始,上市公司的自愿披露决策与公司层面的治理机制或内部治理机制之间的关系逐渐成为自愿披露决策领域研究的重点与前沿口】。但公司,而我国上市公司在股权分置的“二元结构”背景下,非流通股占上市公司总股在信息经济学和金融经济学的分析框架下,学者们利用博弈论研究上市公司的信息披露决镱,并根据理论研究引申出的实践意义,对自愿披露进行实证分析。对上市公司自愿披露决策的研究体现在以下三个方面:自愿披露动机、自愿披露可信度、自愿披露水平的衡量指标。本节将从以上三个方面对自愿披露决箫的国内外研究成果进性和不对称性问题目益成为经济学界关注的重点T谙质凳澜缰校畔⒉欢猿谱刺普遍存在于上市公司管理层与外部投资者及其他利益相关者之间,一方面导致“逆向选择”与“道德风险”问题;另一方面,企业外部越来越严峻的竞争念势促使上市公司必须重视和改进与投资者以及其他利益相关者之间的有效沟通。自愿性信息披露成公允性。是,国外公司治理与自愿性信息披露关系的已有研究成果主要来自于股权比较分散的本特别高的比例,且其中国有胶往往是“一股独大”,第一大股东持股比例平均在%以上,大股东对上市公司的重大决策及董事会的选举拥有绝对的控制权,可以说我国上市公司处于大股东的超强控制状态。在太股东控制的情况下,上市公司的自愿披露决策必然发生较大的变化,因此,对中国上市公司的研究必须考虑到大股东控制的背景。年拢夜舳扇ǚ种酶母锸缘愎ぷ鳎荚谙橇魍ü珊土魍ü傻流通制度差异,这是中国股票市场自成立以来影响最为深远的改革举措。可以合理预见,随着股权分置改革的推进,上市公司信息披露质量将成为市场关注的焦点。总之,自愿披露决策源自上市公司的利弊权衡,考虑到我国股票市场的实际情况,在现有研究的基础上,结合市场因素研究大股东控制下公司内部治理对自愿性信息披露的影响具有一定的理论意义,对我国证券立法与监管、公司治理也有现实的借鉴意义。行分析与归纳,齀便为本文所研究的问题提供理论支持与指导。
股票的内幕交易存在某种关联,满足了管理层的自利要求于契约的不完备’睦,使所有者与管理者之间产生委托代理问题【俊6杂谏鲜泄纠此担实证研究为此提供了一些支持证据。⑾止芾聿阌げ庥牍芾聿愣员竟票价值正相关嗍。外部投资者和