文档介绍：对化解高校债务危机的思考
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【摘要】伴随我国高等教育规模扩张, 高校债务危机已日益凸现。过度的负债,巨额的财务成本,已经使高校脆弱的资金链条濒临断裂。如何化解危机?高等教育产业已初步具备了面向资本市场融资的条件。而债券市场作为资本市场的重要组成部分, 同银行信贷和股票市场相比, 有其独特的融资条件和优势, 完全可以成为高等教育产业融资的重要渠道。本文对高等教育产业利用债券市场融资的背景、现状及优势进行了较为深入的分析, 并在此基础上, 提出了发行高等教育债券的几点思考。
【关键词】债券市场; 融资;债务;危机
上世纪末以来,我国的高等教育取得巨大成就,规模实现了跨越式发展,从1998年到2007年,高等教育在学人数由不到800万人增加到2 700万人,%提高到23%,为各行各业输送了大量人才。高等教育在为我国经济社会持续快速发展提供了强有力人才支撑的同时,也引发了大量问题,债务问题便是其中之一。
一、高校债务引发财务危机
近年来,伴随着我国教育规模的扩大,教育经费短缺变得日益严峻。我国教育经费占GDP比例,%%。专家测算,从1985年到2002年,政府欠教育的经费总计为10 100亿元之巨。按照国际上的一般规律,在人均GDP600美元至2 000美元的国家,高等教育经费占教育经费的比例一般为20%,那么,拖欠高等教育的经费应在2 000亿元以上。以河南省为例,生均预算内教育经费由1998年的6 967元,下降到2007年的4 080元,%,生均预算内公用经费由2 446元,下降到1 003元,降幅达59%。河南“全省每年投资200亿元,才能使河南的人均教育资源赶上全;省内高校建设每年需求上百亿元,但省财政每年给全省高校的经费只有3 000万元。”巨额高等教育额经费的缺口,高校不得不转向银行寻求建设资金。
去年3月发布的《2007年中国教育蓝皮书》披露的数据则显示,到2006年底全国高校贷款规模在4 500亿元到5 000亿元,2008年将迎来一波还贷高峰。沉重的贷款压力,巨额的财务成本,已使中国高校举步维艰,高校脆弱的资金链条濒临断裂,部分高校濒于技术性破产。高校债务问题若得不到妥善解决,将会引发高等教育财政危机,甚至影响整个社会的稳定,这决不是危言耸听。
高等教育财政危机是一个世界性问题。从长远和国际经验来说,增加财政拨款和提高学费是重要的解决手段,但在我国目前的制度安排中,在短期内还看不到有具体的政策。怎么办?拓展新的融资渠道,适时发行教育债券,应成为我们考虑的重要措施。
二、高等教育介入债券市场的理论和实践
(一)国外高等教育债券融资情况
《教育大词典》解释:“学校债券,加拿大和美国的某些地区的学校向学生的父母和其他人士筹集贷款来资助学校基本建设费用的债券。在美国此项债券由校务委员会或地方选举人核准发行。”日本东京大学教育研究科教授金子元久指出:“美国多数大学向金融机构或一般投资人发行债券,并在偿还时支付与一般投资相同的利息。”台湾彰化师范大学商业教育学系助理教授陈信宪等研究称:“高等教