文档介绍：国际会计准则和中国会计准则下无形资产信息披露及
其价值相关性比较
――来自深沪 AB 股的经验证据
经济学院会计系会计专业陈冠臻
学号:2002021099
【摘要】本文运用既发行A股又发行B股的上市公司(下简称AB股公司)2002年、2003年和
2004年共三年的经验数据,考察在国际会计准则和中国会计准则下无形资产在财务报告中披
露的差异, 并检验无形资产的价值相关性。试图分别检验国际会计准则和中国2001年企业会
计准则下对无形资产的定价以及评价和改进我国上市公司对无形资产的信息披露。研究结果
表明,在中国会计准则下无形资产对企业的股价发挥了重要贡献,上市公司披露的无形资产
与股价之间存在显著的正相关关系;相反,在国际会计准则下上市公司披露的无形资产与股
价之间存在显著的负相关关系。本文最后还对2006年新会计准则中与无形资产有关的规定和
2001年企业会计准则进行比较,并提出了一些建议。
【关键词】无形资产,信息披露,价值相关性,国际比较
【教师点评】文章运用深沪上市公司 2002 年、2003 年和 2004 年三年的经验数据,考察了
在国际会计准则和中国会计准则下无形资产在财务报告中披露的差异, 并检验无形资产的
价值相关性。文章观点新颖,分析正确,论证有力,能够理论联系实际,对论及问题能作全
面深入的探讨;文笔流畅,层次分明,构架严谨,言之有据。在论文内容中,有实际数据资
料,并能够根据数据资料进行实证分析并得出正确的分析结论。
一、研究背景及文献综述
(一) 研究背景
随着改革开放,技术进步所导致的企业生产函数中知识资本比重的不断增加, 使无形资
产(特别是R&D) 在企业业绩中的重要性受到普遍关注。自20世纪70年代实证方法引入无形资
产领域的研究以来, 有关无形资产研究的论题主要可以概括为如下两个方面:
1. 有关R&D支出与企业生产率关系的宏观面研究
大量经验研究结果表明: 一个国家、一个行业、一个公司在无形资产方面的投入与经济
增长、生产率的提高、公司盈利的增加之间呈显著的正相关关系,从20世纪70年代以来对R&D
投资的社会和私人回报的研究证明了1:
(1) R&D支出对公司的生产率的提高作出了不可估量的贡献, R&D投资的估计回报率每年
高达20 - 30 % , 尽管在不同行业和不同年份会有所变化。R&D的估计回报率比实物资产投
资的回报率的两倍还要多, 这反映了R&D 资本相对于实物资产投资具有较高的生产率和风
险。
(2) 基础研究(旨在开发新的科学技术) 对公司生产率和经济增长率的贡献要远大于其
他形式的R&D (如产品开发、正处于开发过程中的R&D等) , 估计的贡献差别大约为3比1。
(3) 由私人投资的R&D对生产率的提高所作的贡献要比由政府投资的R&D (主要授权给
1
政府的承包商) 大。然而,由政府的代理机构以及在实验室从事的并由政府资助的研究,特
别是大学里的研究对工业技术的基础设施所作出的贡献是非常显著的。
(4) R&D 产生的私人利益和社会利益的差别是很大的。由于R&D 自身所具有的外溢特性
致使R&D 的社会回报率要远高于单个企业的回报率。因为一个企业、一个行业、甚至一个国
家从其他企业、行业或国家R&D 活动中获得利益的机会更大。这一发现曾经一度引起人们的
担心, 唯恐企业失去投资于R&D 活动的动力。但随着有关保护R&D利益的一些制度的出台,
如专利权、商标权等, 逐步消除了人们的疑虑。
2. 有关无形资产信息价值相关性的研究
关于无形资产信息价值相关性,相关的研究表明:(1)企业市值与账面净值的差与企业
R&D 和广告费的支出密切相关;(2)Tobin 的Q 值(市场价值/ 资产的重置成本) 与R&D 强
度(R&D/ 销售收入) 的关系显著;(3)专利权的引用次数与企业市值密切相关;(4)每年资
本化的软件开发成本与公司的股票回报率存在显著的正相关关系;(5)无形资产的重估价值
与股票报酬率和股价之间存在显著的相关关系。2上述研究结论综合表明:无形资产信息确
实具有很强的价值相关性。
(二) 文献综述
本文试图研究在经济全球化的大形势下,我国会计准则改革正向国际化的方向发展的同
时,国际会计准则和中国会计准则下无形资产信息披露是否存在差异,差异存在是否合理及
价值相关性孰强孰弱的问题。我国自 1992 年为适应市场经济发展开始系统的会计改革以来,
分别以相应的国际会计准则及国际惯例为基础颁布了基本准则和 16 项会计准则以及《企业
会计制度》等。尤其是 2000 年以后,为适应国际国内