文档介绍：1、万科的销售收入和利润基本上保持了很稳定的增长。下边这个图是根据各期报告拆分出来的单季数据图。2、诸类利润率水平虽然比较稳定,但也是逐年略微下降的趙势,这个应该说正常,因为中国所有的行业和企业几乎都这样,这样的水平算较好的了。不过前几年分析了几家地产的财报,得出的结论是:暴利啊!当然那都是2011年前的事情了。3、资产收益率和净资产收益率都不高,资产收益率为1%不到,净资产收益率不到4%,,是一个增杠杆然后稳定下来的节奏。若按资产效率来说,应看总资产收益率,这样的资产收益率,那确实是对资源的浪费,而4倍的杠杆,占用了社会的资源,从这点来看,房地产行业占用了太多的社会资源,是一种低效活动。从逻辑上推房价应上涨,但从另夕卜一个逻辑推,则得出土地价格太高。您看着办。4、近几年的增长率一直在下降(15增长),这个不好判断是好是坏,主要看对今后经济金融形势的判断。5、资产周转率在缓慢提高”但还是较慢,这个忘了几年前行业内的比较”但这一点正好和前边提到的资产效率你是吻合的,也就是说房地产都是这个特征。若考虑一下通账,您估一下公司的赢利有几成是公司活动创造的价值,有几成是通账产生的?也就是说是时势造英雄还是英雄造时势。更多的话也不必说了,您看图都是一目了然的,当然前提是您得略通财务。%%权益乗数1/(1-%)二资产总额/股东权益=1/(「资产负债率)=1/(「负债总额廣产总§5)X1002:%X浄利润 ,营业收入833,232,,611,312, 全部成本投资收益14,611,312,'13,349,692, * 384,980,777总资产周转率二主営业务收入评均资产总额二主营业务收入/閲末总资产+期初总资产)/ /平均资产总離14,611,312,,066,523,■ 十其世"437,445,163—140000001800000V£ppP材营业总收入|万元) ——净利润I:万元)——.(浄利润(万元))A//$秒£■毛H率■営业利率“净利润牢■植售赞用率■言理赞用率茨产枚益牢■,”資产枚益率—权益集数■货币资金1万元■应收菓据万元■应收嫌央万元1■