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坐竺垒兰型#鏵,日关于学位论文独创声明和学术诚信承诺关于学位论文著作权使用授权书他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同事对学位申请人宦畚淖髡签名:机构、:所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的,,除文中特别加以说明、标注和致谢的地方外,论文中不包括其他人已经发表或撰写过的研究成果,:所呈交的学位论文不存在舞弊作伪行为,,本人完全了解并同意河南大学有关保留、使用学位论文的要求,即河南大学有权向国家图书馆、科研信息索、、展览学校学术发展和进行学术交流等目的,可以采取影印、缩印、扫描和拷贝等复制手段保存、:学位论文指导教师签.。
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摘要机构投资者是期货市场的重要构成部分,本文从分析国内外期货市场投资者结构入手,从理论和实证两个方面论证了发展机构投资者对促进期货市场效率、公平、稳定所起的作用,并提出发展机构投资者的具体建议。首先,明确界定了机构投资者的定义,分析了国内外机构投资者的类型及机构投资者的发展历史和现状。分析了国内外期货市场的投资者结构,指出机构投资者的发展是成熟市场的普遍特征。通过详实的数据对比发现,中国期货市场上个人投资者的交易量占到%以上,这与国际期货市场上%以上都是机构投资者的结构形成鲜明对比。中国现在的投资者结构现状,不利于期货市场功能的发挥。第一、个人投资者“追涨杀跌的市场容易被少数投机大户所操纵,造成价格的混乱和非理性波动,从而影响期货市场价格发现功能的发挥。第二、大多数合约流动性不足这种状况,严重限制了套期保值机构对合约的选择,影响套期保值的效果。第三、事实证明,普通大众并不适合直接从事期货交易,个人投资者比例过高严重影响了期货市场的稳定性,不利于期货作为投资工具功能的正常发挥。然后,以国内外白糖期货市场为对象,利用、等数量工具,从实证角度分析了机构投资者对期货市场有效性、流动性及波动性三方面的影响,以及国内外市场与机构投资者相关的交易制度的差异。结果发现,机构投资者尤其是以投机和套利为主的金融机构类投资者,在完善市场定价机制、促进市场稳定和繁荣以及提高市场运行效率等方面具有举足轻重的地位。最后,通过上述分析得出,投资者结构从中小散户向机构投资者的转变是期货市场发展和成熟的内在要求和重要标志,是实现期货市场科学发展的必然途径。提出了创新与完善中国期货市场、完善中国期货市场法律法规、保持期货市场监管与市场创新的协调、推动国内期货公司发展、建设中国期货市场良好的生态环境和加快期货专业人才的培养等具体建议。关键词:机构投资者,期货市场功能,效率,市场发展
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目录摘要⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..二⋯⋯佳浴期货市场机构投资者的含义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...』雇蹲收叩睦嘈图敖峁埂研究背景及研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.本文的分析框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...』雇蹲收叩姆⒄估泛拖肿囱芯俊国际期货市场投资者结构现状⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯中国期货市场投资者的类型和结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯.中国期货市场机构投资者的发展历史和现状⋯⋯⋯⋯⋯..⋯⋯⋯⋯.泄诨跏谐』雇蹲收叩姆⒄⒄估泛陀J健中国投资者结构现状对市场功能的影响⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯...
对中国期货市场进行创新与完善⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯完善中国期货市场相关法律法规⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯保持期货市场监管与市场创新的协调⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯.⋯⋯⋯⋯.泄诨跏谐》⒄够雇蹲收叩氖抵ぱ芯俊!R园滋瞧诨跷@国际市场发展机构投资者的实证研究——以@滋瞧诨跏谐⊥蹲收呓峁狗治觥滋瞧诨跏谐』雇蹲收哂胧谐∮行怨叵捣治觥滋瞧诨跏谐』雇蹲收哂胧谐×鞫怨叵捣治觥滋瞧诨跏谐』雇蹲收哂胧谐〔ǘ怨叵捣治觥加强商品市场监管的新举措⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯..⋯中国期货市场发展机构投资者的实证研究——以