文档介绍：2004 年第 12 期企业经济 N O 12 ,2004
总第 292 期 E N T E R P R IS E C O N O M Y S eria N O 2 9 2
降低和规避公债风险之新议
赵平
(江西财经大学公共管理学院,江西南昌330013)
[摘要1 国家举借公债弥补财政赤字是当今世界各国融投资发展经济的最重要的财政手段。但实践证明:
公债融投资若用不当,其风险却无法估量。本文旨在借鉴和总结先进国家公债融投资成功经验的
基础上探讨降低和规避公债风险的新举措。
〔关链词1 公债风险;公债融投资;公债偿债率
f中圈分类号] F83248 [文献标识码] A [文章编号] 1006 一5024(2004)12 一0168 一01
举借公债是经济学凯恩斯最著名的“有效需求理论”精风靡全球。为此我国应逐步增加人民币的投放量,这既可以
典之一,也是当今世界各国融投资发展经济的最重要的财政满足国内外投资者的需求,又可以进一步稳定人民币币值,
手段。但实践证明;公债融投资若用之不当,其风险就无法估还可以提升我国公债的信誉度和降低公债风险,并使我国公
量。为使举借公债成为我国发展经济保驾护航的良策,本文债市场面向全世界开放和步人完善殿堂。
旨在借鉴和总结先进国家公债融投资成功经验的基础上,探( 四)改革公债管理体制,允许省以下的地方政府自主发
讨规避和降低我国公债风险的新举措。行公债,是分散和规避公债风险的新思路
( 一)加快完善公债管理法规建设,是规避和降低公债风新世纪的到来和经济全球化的进程,要求我国政府借鉴
险的首要任务美、英等先进国家举借公债的成功经验,改革我国目前的公
目前,我国与国际全面接轨临近,外国投资者已前呼后债管理体制,充分调动省、市、地方政府理财、发展经济、提高
拥进人我国金融市场和投资市场,而我国的金融法规,公债经济效益的积极性。为此,应允许省、市、地方政府拥有举借
管理法规、投资法规与西方发达国家相比仍有诸多不完善、地方公债的权力,这既可以减轻中央财政的负担,又可以提
不全面之处。为此,降低金融风险、投资风险和规避公债风险高公债融、投资的效益,降低分散和规避公债风险。
的首要任务是加快公债管理等法规建设,做到公债融投资有( 五) 加快财政改革进程,降低公债偿债率,是降低和规
法可依,执法从严,违法必究,使之达到既保护广大国内外投避风险的重要手段
资者在我国投资公债的利益,又能降低和规避公债融投资风跨千年前后,我国财政收人占GDP 的比重和中央财政收
险的双重目标。人占全国财政收人的比重虽有明显提高,但与发达国家比还
( 二)逐步扩大公债发行规模,是分散和降低公债风险重是偏低。如:2000 年财政收人占GDP 的比重为 15% ,发达国
要机制家为 30 - 40% : 中央财政收人占全国财政收人的比重为
随着我国市场经济的快速稳定发展和对外开放的深化, % ,发达国家为60% 以上。这便是我国目前公债依存度
我国的综合财力越来越大,国家还债能力也与日趋增,国民和国债偿债率接近和超过国际警界线的主要原因。因而,必
收人水平和储蓄能力同时提升,外国投资者对我国公债的信须在调整公债投资方向,提高公债投资效益的