文档介绍：2011 /3
欧洲债务危机的根源与影响及其启示
黄永忠
摘要: 欧洲债务危机从冰岛危机就已开始, 直到希腊债降到 21世纪初以来的最低水平。
务危机的爆发, 开始演化为欧洲诸多国家的问题。欧洲债(二)欧元区货币和财政政策二元结构, 为债务危机埋下
务危机是在外部冲击和内部财政货币二元结构等多重因祸根。自欧元诞生以来, 欧元区就设立了统一的银行货币机
素作用下爆发的, 带给欧元区和整个欧洲乃至全世界的影构) ) ) 欧洲央行, 但与此紧密关联的统一的财政政策框架未
能形成负责处理有关债务的机构也未建立。欧洲货币经济
响也是深远的, 不仅是欧洲人应当彻底反省, 而且也值得,
我们深思。联盟的建立, 使得欧盟的一体化程度大大提高, 统一大市场内
部的交易成本大大降低。为了稳定欧元币值, 防止欧盟内部
关键词: 欧洲债务; 根源; 影响; 启示
因过度财政赤字引发的外部性问题, 欧盟 1997年通过的 5稳
中图分类号: F811 文献标识码: A
定与增长公约 6规定, 参加欧元区的各国年度财政赤字不能超
文章编号: 1001- 490X ( 2011) 3- 086 - 02
过 GDP的 3%, 并且各国政府债务总额不能超过 GDP的 60%。
作者: 湖南省社会科学院国际所助理研究员; 湖南, 长
但作为统一货币重要保障的 5稳定与增长公约 6未能得到严格
沙
, 410003 执行, 且不说希腊多次违反公约, 南欧诸国及爱尔兰的政府赤
字也严重超标。欧元区实行统一的货币政策, 无法充分照顾
2009年年底开始, 主权债务危机开始浮出水面。先是迪欧元区成员国经济发展的差距。关于预算赤字和债务的标准
拜债务危机, 后是愈演愈烈的希腊债务危机引发的欧洲债务实际上只是软约束。欧元区国家就失去了利率与汇率两大工
危机。 2009年 10月初, 希腊政府宣布 2009年政府财政赤字具, 只能运用依然保留的财政政策来调节经济。相对低廉的
和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到 12. 7% 和融资成本, 助长了希腊等国的财政赤字, 而长期实行赤字财政
113% , 均远远超过欧盟规定的 3% 和 60% 上限。随后三大国政策的结果必然是沉重的债务负担。
际评级机构惠誉、标准普尔和穆迪等相继调低希腊主权信用(三)欧洲诸多国家为稳定经济, 高赤字由来已久。由于
级别, 希腊债务危机爆发。随后, 葡萄牙、意大利、爱尔兰及西欧洲央行只负责制定区内宽泛而统一的货币政策且货币政策
班牙等国债务问题开始显现, 欧洲债务危机被世界关注。欧的执行和监督上也没有统一的中央机构来管理, 这就造成各
洲债务危机不仅影响欧元区经济的回暖, 而且对世界经济复成员国都有扩大财政赤字的内在倾向。就拿希腊来说, 希腊
苏前景造成冲击。这次主权债务危机的出现, 不仅是欧洲人政府的信用记录, 在欧元区以及欧盟一直都不好。 2004年欧
应当彻底反省, 而且也有待我们深思。盟统计局重新计算后发现, 希腊赤字实际上高达 3. 7%, 超出
了标准。最近透露出来的消息表明, 当时希腊真正的预算赤
一欧洲债务危机的形成原因多重º
字占到其 GDP的 5. 2% , 远远超过规定的 3% 以下。在加入欧
(一)外部金融危机冲击, 欧洲也深受其害。受世界金融元区后, 希腊可以从欧洲央行等金融机构获得低成本的资金,
危机的影响, 欧盟自 2008年以来陷入严重的经济衰退之中, 并吸引了大量外来资本, 不断抬高了希腊的劳动力成本, 而整
全年 GDP仅增长 1% 。并对其政治、社会和却没有相应提高, 因而经常导致通货膨胀。
重的影响。欧洲几乎所有主要银行和保险公司因通过设在美为稳定经济, 希腊政府屡屡违规, 置欧盟 5稳定与增长公约 6于
国的分支机构购买大量美国的/证券化金融产品 0 而受到危不顾。而金融危机爆发后, 希腊政府更不顾多年居高不下的
机的牵连, 其实体经济特别是工业也深受打击。 2009年欧元财政赤字, 继续透支政府信用, 推行高赤字经济刺激计划。
区国家普遍出现财政赤字占国内生产总值( GDP )比例超过
二欧洲债务危机的影响较为深远
3%的状况, 比如希腊 12. 7% , 爱尔兰 12. 5%, 西班牙 11. 2% ,
法国 8. 3%, 葡萄牙 8. 0% , 意大利 5. 3% 等严重超标, 而卢森(一)欧洲债务危机将拖累全球经济复苏。 2010年以来,
堡 2. 2% , 芬兰 2. 8%, 德国 3. 4% , 丹麦为 2. 0%, 瑞典为 2. 国际货币基金组织已经先后四次上调对 2010年世界经济增