文档介绍：信贷资产证券化法律框架释义主讲人:王祚君1一、中国信贷资产证券化的合法途径2一、中国信贷资产证券化的合法途径1、 今年三月十五号证监会颁发了新的法规——《证券公司资产证券化业务管理规定》(下称"管理办法"),已把商业银行的信贷资产作为资产证券化产品(专项计划)的投资对象/基础资产,这就为商业银行调整资产结构或准备金率提供了强有力的工具。3一、中国信贷资产证券化的合法途径2、原来银监会2005年4月20日公布的《信贷资产证券化试点管理办法》。4二、两者的比较5二、两者的比较1、SPV结构与SPT结构A、SPV结构(见下图)6SPV结构图专项计划中介机构投资者原始权益人流动性支持交易所管理人基础资产中证登托管人计划设立与管理专业服务计划份额投资受让计划设立登记交易变现计划托管投资受让转移持有流动性支持分配收益变更登记图一SPV结构7二、两者的比较B、SPT结构(见下图)1、SPV结构与SPT结构8SPT结构图资金信托计划资金信托委托人商业银行中介机构银行间市场信托公司信贷资产中央债登计划托管人财产信托受益权计划份额资金信托计划设立登记交易变现计划托管持有专业服务分配收益变更登记图二SPT结构信托计划资金财产信托信托计划资金计划服务商9二、两者的比较2、两者区别:   A、依据法规不同(略)    B、管理人不同    a、信托公司    b、证券公司    C、交易构架不同    a、让与买卖与财产信托、资金信托    b、SPV与SPT    D、登记、交易、结算不同10