文档介绍：德隆事件印证财务规则
“德隆”作为中国最大的民营企业之一,过去的发展和当前的危机都备受媒体的关注。归纳媒体的报道,1985年7名青年大学生(唐氏四兄弟)用仅有的400元钱在乌鲁木齐创办了一家名为“朋友”的公司。当年彩扩业务一年净赚了100万元。。正是资本市场让唐氏兄弟掘到了第一桶金,新疆德隆公司也在此时正式注册下来。当时,唐氏兄弟将企业发展的方向定在了做实业上。1994年在新疆成立了农牧业公司,。1997年,新疆德隆确定“要由投资于项目向投资于行业转型”。通过收购法人股权,德隆相继入主上市公司新疆屯河、沈阳合金和湘火炬,拉开了高速并购的序幕。到2003年10月胡润排出国内“资本控制力排行榜”.掌控9家上市公司德隆系的唐氏兄弟以其控制217亿元的流通市值而雄居榜首。在2003年,德隆宣称要用3-5年的时间进入世界500强。十几年的时间,德隆的资产扩张了几千倍。被媒体概括的
“德隆模式”,最核心的思想就是以资本运作为纽带,通过企业购并,整合传统产业,为传统产业引进新技术、新产品,增强其核心竞争能力。同时在全球范围内整合传统产业市场与销售通道,积极寻求战略合作,提高中国传统产业产品的市场占有率和市场份额,最终达到超常规发展的目的,打造“中国特色的金融工业集团”。
德隆的核心是资本运作和产业整合,涉及的领城包括地产、工业、农业、娱乐业、金融业,据不完全统计,到2004年初德隆系有177个子公司和孙公司。,其注册资木5亿元。
如此大规模的扩张收购,需要大量的资金,德隆早期的做法通常是:先控股一家上市公司,通过这个窗口融资,投入产业发展,提高公司业绩,然后再融资进人下一个循环。但由于德隆的战略目标和其超常规的扩张速度,德隆随后采用多种途径融资,概括起来包括三种,一为多触角的委托理财,个人、机构无所不包;二为占用上市公司资全,或由上市公司担保向银行借钱,例如,湘火炬、合金投资、新疆屯河3家公司的债务规棋在德隆人主后均大幅度攀升,多家对外担保额超过了净资产的100%;三为以各种项目及关联公司之名从银行拿钱,或是贷款,或是直接入股,或通过将持有的法人股抵押贷款(后据监管部门自2002年年底以来的调查,德隆在整个银行体系的贷款额高达200-300亿元,主要在四大国有银行。如果加上委托理财、)。
德隆集中大量资金,,但其主要投向之一是二级市场,这也是导致德隆危机的直接原因。新疆屯何、合金投资、湘火炬
—德隆的老三股在二级市场受德隆的高度控盘,在2000年初股价比隆进入时涨了10余倍,市值达200亿元。随着2003年下半年以来大盘持续探低,2004年4月14日开始,“老三股”集体雪崩,随后3个月内200亿元市值共蒸发150亿元以上,德隆系在二级市场全面崩盘,引起了信任危机,其资金提供者一贷款银行、私募基金、委托理财的上市公司等各种债权人纷纷登门逼债,市场之外,多家银行和上市公司,为求自保,又展开了瓜分德隆资产的竞争,要求法院冻结查封德陇资产、股权。德隆在短时何内陷人了资金断裂、资产冻结、信用丧失殆尽的重重危机。
4月份爆发信