文档介绍：梗旦大学硕士学位论文中国推出股指期货问题初探孑曾杏娣教授~:经济学院业:金融学姓名:印轶明指导教师:完成日期:年院专勿垒义耋学校代码:学号:谎·~。。
壅旦丕兰堡主堂堡垒奎表目录图目录附录表指期货交易规模的增长情批—年争球前的金融期货变易量排名表卜指期货台约的地域根据台约数日钋蜱涔芍钙诨跆ㄔ剂斜芍该骰醵韵只踔甘ǘ挠跋煲焕辣芍钙诨酢⒐善敝甘价格发现功能比较表表第一土成份与镋指数问的相关性系数κ懈髦甘耐臣浦抵副表κ行“⒅甘娜萘客持并股指窭期保值效果比较一表鞴芍柑灼诒V敌Ч冉螲表附一指数走势根据程序计算模拟出的部分结果的历史成份调整纪录较为台理的行业分布的收益标准差图的值图孟眯》讲罘ń卸猿宓玫绞称诒V敌Ч乃悸中国指数介垌附录手煞葜甘难⊙附录愦畏治龇ḿ蚪指数走势的模拟结果的历史成份漪整纪录拍啦鼹表卜表囤的值附录加佗拈培鹞;:诣跎鹃·叫
内容摘要本文从宏观的角度,提纲契领地描述了指数期货在全球围内的发展历程,包括在国外的历史和在我国的现状,同时发掘其最新发展的趋势:世界范围内指数期货开发的竞争与中国概念指数及期货的推出。在此基础上,结合我国现实情况,着重分析了在我国推出指数期货需要把握的最关键最核心的几个要素如必要性,可行性,同时提出了作者的想法。第三部分对指数期货本身的问题进行阐述,探讨其功能和特征,突出了股指期货关键的套期保值功能和流动性概念。第四章面对我国实际情况,分别对现有指数组合系列作为指数期货组合标的物进行了实证分析并根据各种模型和算法取得相关指标的统计数值。通过比较研究分析和理论分析,进一步确认了他们不适合作为指数期货标的物。为了实现指数期货套期保值的宗旨,应用聚类分析法和层次分析法,作者在指数标的物的设计上做出创新,提出旨在最佳实现股指期货套保功能的超流动性指数,继续用实证方法对该指数的统计特性做出分析,说明其优越性。最后一部分,利用国外权威的“最小方差法”模型,对基于该标的物组合的指数期货做出套期保值的模拟,同时比较了市场上各指数与作者设计的指数的套保效率,说明了作者设计的指数作为指数期货标的物的优势。关键词:股票指数期货层次分析流动性套期保值指数标的物组合中图分类号:.复旦人学硕士学位论文
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:股票指数期货做为以股价指数为商品的期货,是买卖双方根据事先约定,同本市场而言,这些指数产品具有以下功能:①使市场更完备;②重新分配风险:③增加流动性;④减低交易成本:⑤减低税赋;⑥便于进入本土以外的其他市场。指数期货的概念:殴指期货台约是叻尚ЯΦ暮显迹⒚髟谖蠢醇榷‵枰灾付ḿ鄹衤入或卖出特定的股票指数。简言之,股指期货交易指的是以股票指数为交易标的的期货交易。其特点主要有:芍钙诨醣甑奈镂O嘤Φ墓善敝甘挥邢喽杂Φ南只酢芍钙诨醣ḿ鄣ノ灰灾甘慵疲显嫉募壑狄砸欢ǖ某耸牍善敝甘ḿ的乘积来表示。芍钙诨醯慕桓畈捎孟纸鸾崆宸绞浇小<床皇峭ü桓罟善倍峭ü算差价用现金来结清头寸。芍钙诨踅灰酌挥型庠诘闹苯庸┣蠊叵档闹圃肌9芍甘枪善笔谐〖鄹竦囊种集合反映,可以被公众同时使用,其本身不具备“交换”的属性,在现货市场上无法、也没有意义去进行“股指”交易,不存在“股指”的供求关系。作为从资本市场中的主要金融产品股票指数衍生出的避险工具,股价指数期货白面世以来,之所以受到了市场的普遍欢迎而为众多投资者所接受、使用,其特别的贡献在为股票交易者提供了~种全新而富有实效的保值手段。意在未来某一特定时间以约定价格进行股票指数期货交易的一种标准化协议。股票指数期货是保证金交易,具有交易成本低、杠杆性高的特点,同时允许买空卖空,这是股票指数期货与股票交易的根本区别。目前,国际市场上的各类指数产品不下百种,指数产品的创造者和使用者包括交易所、证券公司、信托公司、保险公司和养老基金等各类机构,指数产品的交易也分为交易所交易猅偷晖方灰两种方式。对资当前,较为重要的指数产品有:指数期货、期权指数基金猅⒅甘嫱衅局指数权证、指数票据⒅甘单和指数存款—取R桓龉曳⒄菇鹑谘苌肥敝甘诨跬晌O刃械墓丶分帧复旦人学硕十学位论文狶—
,国际资本益全球化,同时机构投资者逐渐成为金融市场上的主导力量,,形成了世界性的指数期货交易热潮。指数期货实际上是以指数为标的物的会融投资工具,其总的设计机理在于:具有交易和投资两大功能,可更好地满足投资需求,增加风险/收益的组合性,降低交易成本和超越制度、法律障碍,最终实现避险、套利、资产调整、信用扩张和指数化投资等多种功能。股指期货交易被誉为二十世纪