文档介绍：今日专题
高利贷正以摧枯拉朽之势扫荡着实体经济 1
通过构建博弈模型看银行信贷风险与防范 7
决策观察
北京新房成交均价十九月来同比首降 11
当前中国企业资本运行的真实路线图 11
136 家上市公司逾七成首季业绩预喜 12
IMF 警告全球经济复苏面临两大威胁 12
国土部多项政策支持国际旅游岛建设 13
天津十项举措重点向新能源领域倾斜 13
总第1284期
2011年第62期
2011年4月13日
银行风险管理决策参考
今日专题
高利贷正以摧枯拉朽之势扫荡着实体经济
据媒体披露,温州民间高利贷月息最低4分,最高1毛5,是银行贷款利率的几十倍,超过历史上任何一个疯狂的年景,除了贩毒、洗钱、赌博和在证券市场有特殊渠道的公司,没有任何一家正常经营的企业能够承担得起这样的资金成本,这样的利率等于在逼实体企业自杀。高利贷无孔不入,已成为民间金融的常态。高利贷并非民间个体借贷者们的专利,散兵游勇的时代已经过去,取而代之的是集团军作战,其中穿针引线的是担保公司、投资公司、地下钱庄等,这些公司或者通过与银行的关系,使银行既成为融资来源,也成为项目接盘者。本专题我们着重从资金流向、交易量和资金需求(排队现象)进行分析,力图从多截面深入了解和揭示当前背景下的民间金融以及衍生出的风险隐患。
一、现象:利率趋稳交易活跃
目前,我国民间金融利率已经在高位稳定,交易更趋活跃,实体经济和民间金融的投资热情的“一冷一热”反差巨大。
。目前各类机构利率均保持稳定,利率较低的正规民间金融如小额贷款公司、典当行已达利率上限;担保、投资公司、私人虽然有更大的利率弹性,但利率已处高位,非正规民间金融机构大量出现的竞争;浙江的民间金融发达,利率长期较为稳定。4月5日央行再次加息,但加息对动辄年化30%以上的民间金融利率影响已经非常有限。正规民间金融机构按照4倍利率,年化利率尚可提高1个点左右。
。交易和需求旺盛,客户排队和客户咨询明显增多。正规民间金融已经不满足需要,2010年末的浙江、江苏、上海和福建的小额贷款公司的贷款/、、、。在浙江,小额贷款公司通常在开办3个月资金即告罄,基本进入歇业状态。出于需求旺盛和谨慎心态,贷款标准提高,主要通过对押品的要求而非对利率的要求。房地产是贷款投向之一,同时又是最主要的抵押品,在北京的典当行中可以明显看到对于房地产的抵押率降低了半成到一成。对于汽车,由于限购政策的推出,押品的抵押率亦降低。汽车抵押在浙江等地区非常活跃,贷款后客户继续使用的月利率可高达7%-8%。黄金的抵押率最高,不变甚至有升,在金价上涨背景下,实际贷款更多。
。政府出于风险、责任等因素考虑,今年以来,正规的民间金融如小额贷款公司等有放缓迹象;监管之外的非正规民间机构,各种投资公司涌现。经济发达地区的县镇较之城市
、经济不发达地区,正规民间金融机构覆盖率低,非正规民间金融更活跃。县镇的非正规民间金融机构,交易覆盖半径更窄,往往只限于熟人、乡亲之间。对于货币政策的敏感性更弱,对抵押要求更少,相互担保多。
。非正规民间金融活跃,越来越多的民间资金通过非正规途径卷入其中。民间金融机构从银行融资的难度增大,利率有上浮。民间金融机构从银行拆借资金包含了寻租和腐败的增加。
。正规民间金融机构资金用于实体经济的比例更大,低利率可以用于经营,主要是流动资金需求,高利率更多用于周转和转贷,期限一般都在3个月以内。正规民间机构的利率升高,对实体经济的作用在从促进向剥夺转换。随着信贷紧缩加剧,有的银行在3月已经提前回收5月到期的贷款,民间金融用于经营的比例有增大迹象。需要强调的是,民间金融活跃并非实体经济利润高企、景气繁荣所致。非正规民间金融中,并没有解决整体高回报从何而来的问题,除了剥夺实体经济利润外,存在非法集资和传销的现象,以高利率为诱饵、以促进民间投融资为面目、以借新还旧维持,值得警惕。高利贷资金流向高赢利的特殊行业,比如地下赌场;而另一些则流向某些特殊目的公司,如一些企业要进行规模扩张进军资本市场,通过银行掩盖了真实负债率,企图争取一朝上市之后还清所有债务。更有甚者,高利贷不是贷给谁的问题,不是投资到什么领域的问题,业已成为一场以较为廉价的资金追逐高价资金的钓鱼游戏,钱本身成为唯一的标的物。
。违约已有发生,不仅有贷款违约,非正规民间金融机构的关闭亦不鲜见,正规机构涉及纠纷增加。就浙江而言,民营经济和民间金融发达,还不会对实体经济和社会稳定构成大的冲击;但不可以推之于其他地方。
二、风起于青萍之末——存款利率市场化起步
由于货币紧缩、监管严格和银行业竞争环境日趋激烈、金融生态日益多元化,利率