文档介绍：第八章上市公司发行可转换公司债券
通过本章的学习,我们应该了解:
1、可转债的概念
2、可转债的定价原理
3、可转债的申报/核准/发行与上市程序
4、可转债信息披露

8/16/2017
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《证券发行与承销》
一、概述
1、可转债概念
一定期间依据约定的条件可转换成股份的公司债券
2、股份转换及债券偿还
发行结束后6个月后,债券持有人按约定条件在规定转股期内随时转股
期末未转换,发行人于期满后5个工作日内偿还本息
第一节上市公司发行可转债准备工作

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3、赎回及回售
赎回:当正股价格在一段时期内连续高于转股价达到某一幅度时,发行人按事先约定价格买回未转股的可转债;对发行人而言,具有强制转股的作用
回售:与赎回相反操作
二、发行条件
1、基本条件
收益率要求/负债率要求/债券余额要求/其他要求
2、募集资金投向
3、主承销商核查事项
4、不得发行情形

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三、可转债发行条款设计要求
1、发行规模:面值100元/最小交易单位为面值1000元
2、期限:3-5年
3、转股期:发行之日6个月后
4、转股价格:在募集说明书中约定;应以公布募集说明书前30个交易日公司股票平均收盘价为基础,上浮一定幅度
5、利率及付息:每半年或1年1次;到期后5个工作日内应偿还未转股债券本金及最后一期利息
6、赎回及回售:
7、其他条款:全额担保/信用评级

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四、可转债定价
1、可转债转换价值
CV=P*R
其中:CV-转换价值 P-股票市价 R-转换比例
2、可转债价值
可转债价值=纯粹债券价值+投资人美式看涨期权价值+投资人美式看跌期权价值-发行人美式看涨期权价值
(1)债券部分定价:
(2)期权部分定价:

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3、影响可转债价值因素
票面利率/转股价格/股票波动率/转股期限/回售条款/赎回条款

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第二节可转债发行申报与核准
一、申报程序
二、可转债发行申请文件
三、可转债发行核准程序

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第三节可转债发行与上市
一、可转债发行
发行方式
网上定价发行程序
二、可转债保荐与上市
可转债保荐
可转债上市规定