文档介绍：美国FOF发展历程及现状*1FOF基金起源及发展因素FOF发展趋势FOF的ETF现状2FOF基金起源及发展因素何谓FOF投资载体满足投资者需求与普通基金的区别资产类别、策略多样化灵活性更高3FOF基金起源及发展因素起源于上世纪70年代,最初形式是投资于一系列私募股权基金的基金组合共同基金FOF产生于20世纪80年代2012年底,美国市场共1,022只FOF基金,规模为9,,%(不含货币市场基金)MorningstarDirect4FOF基金起源及发展因素推动FOF发展的因素美国基金业的发展养老金制度深入改革基金公司内部整合需求5美国基金业发展20世纪90年代美国经济繁荣带动股市进入牛市阶段,投资者对金融产品投资需求增加。基金业迅猛发展(1990-2000)持有基金家庭数量大增(2,340万-5,060万户)基金数量快速增加(1087–3336只)6养老金制度深入改革退休金制度401(k)和个人退休账户(IRA)逐步取代传统的雇主养老基金计划并激发了投资者对养老产品需求,生命周期/目标日期基金出现7基金公司内部整合需求90年代,基金产品线日益完善,基金公司旗下产品风格多样,存在内部整合的需求,出现由公司旗下基金弓箭的FOF,以促进公司的销售业绩。投资于其他公司旗下的FOF逐步推出1996年全国证券市场改善法案(NationalSecuritiesMarketsImprovementActof1996)推动基金公司大量发行FOF。8FOF发展趋势发行机构管理模式投资标的9FOF市场发展趋势之:从发行机构看市场趋势1985-1986年先锋基金推出第一支真正意义上的FOF70%股票,30%债券,,带动先锋公司其他基金销售1986年末,%1985-1999年1999年底37家发行机构共发行FOF124只,资产管理规模为433亿美元行业集中度较高:FOF前三大公司分别为先锋(%)、普信(%)、富达(%)10