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第期年总月第期山东省青年管理干部学院学报,
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企业合理负债经营的界定分析研究
张宁
山东省青年管理干部学院,山东济南
摘要:企业利用债务资本要有一个合理的“度”,利用财务杠杆收益适度负债让企业的利润达到最大化。本文讨论了
现代企业适度负债的必要性,引出了衡量企业偿债能力指标——资产负债率,然后提出了合理界定企业资产负债率的方
法,根据该种界定的方法找出企业负债最适宜的“度”,对企业经营者正确地对待负债提出建议。
关键词:企业负债;资产负债率;权益净利率;财务杠杆
中图分类号: 文献标识码: 文章编号:———
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一
、现代企业适度负债的必要性压力越大,当企业资金报酬率小于负债利率时,企业偿还债
企业在再生产过程中,由于产供销各环节的不平衡性和务的能力越小。对债权人来说,如果该指标比率过高,说明
波动性,常常会出现“先买后卖”、“先卖后买”现象,这就产生股东提供的资本占总资本的比重太低,那么企业的财务风险
了对货币资金进行余缺调剂的要求;由于受本身资本规模的主要由债权人承担,在企业破产清算时,债权人则会蒙受损
限制,企业在市场看好时,生产难以满足市场的需要,影响到失;对企业而言,既要考虑企业的盈利问题,又要顾及企业由
自身的发展,这时也产生对资金的需求。基于上述两个原于负债经营而带来的必须承担的财务风险问题,从某种意义
因,企业除自有资金外,还需有必要的借人资金,即实行必要上说,资产负债率反映了企业当局的进取精神,如果企业不
的负债经营。企业对借人资金的占用是临时性的,用后必须利用举债经营或者负债比率很小,说明企业当局比较保守;
偿还,而且还要支付借贷利息,因此借人资金具有风险性质。但是负债必须有一定限度,负债比率过高,一旦该指标超过
衡量企业偿债能力的指标主要是资产负债率。资产负,说明企业资不抵债,有濒临破产倒闭的危险。因此,企业
债率是负债总额与资产总额的比率,它表明在资产总额中债适度地利用债务资本对企业和债权人均是有益的,关键是如
权人提供资金所占的比重以及企业资产对债权人权益的保何找出适度负债的“度”。
障程度,反映企业偿还债务的综合能力,是衡量企业负债水二、对确定企业合理资产负债率方法的讨论
平及风险程度的重要判断标准,是国际公认的衡量企业负债企业财务管理的重要目标之一就是获得满意的权益净
偿还能力和经营风险的重要指标,其计算公式如下: 利率净利润与所有者权益的比值,因为在企业全部资本中,
资产负债率负债总额/资产总额% 只有自有资本才能分配企业利润,债务资本不参与企业利润
由资产负债率的计算公式可以看出,资产负债率反映债的分配,而利用债务资本却可以获得财务杠杆收益,我们从
权人所提供的资本占全部资本的比例。资产负债率越低,表权益净利率人手,探讨一下影响企业资产负债率高低的主要
明企业投资者投入资金越大,企业财务状况越稳定,偿债能因素,以及如何利用这些因素之间的相互关系找出企业适度
力越强;资产负债率越高,表明企业负债比重越大,还本付息负债的“度”,从而达到提高企业权益净利率的目的。
收稿期:——
作者简介:张宁一,山东省青年管理干部学院经