文档介绍：行业研究报告科技板块专题行业
2010 年 01 月 20 日科技板块专题行业研究报告
长期竞争力评级:高于市场均值
——新产品出现有助本土液晶电视企业与相关产业链成长
市场数据
市场优化平均市盈率
沪深 300 指数 投资要点
上证指数 我们已经从技术的角度来阐述了“技术革命是未来半导体行业发展的重要
深证成指 看点,未来半导体行业将在杀手级产品的推动下进入全新的繁荣”这一观
中小板指数 点。今天,我们将从电视机这个角度来再次阐述这个结论。建议投资者重
视此轮半导体市场繁荣带来的良好投资机会。
详细可以参见我们与 2009 年 7 月份之后推出的科技板块、触摸屏与工
业电子专题研究报告与 2010 年元器件行业年度报告,以及在 2009 年
11 月专门为此撰写的《如何研究行业发展路径》专题报告。
以 LED 电视、3D 电视与 OLED 电视为代表的新型电视出现将对我国家电
市场以及相关产业链带来深刻变化。我们认为这种变化有助于本土家电企
业未来业绩增长,加快液晶面板国产化以及惠及相关制造链。
新产品出现将进一步繁荣家电市场需求,加快液晶电视机的市场渗透
速度。而国际品牌将重心转移到新产品上,淡出低端市场,为本土整
机厂商带来市场份额扩大的机遇,广大的三四级市场有望成为本土整
机厂商份额扩大的基础保障。
液晶电视国产市场的不断壮大显而易见将直接带动本土配套企业的成
长,成为受益电视机市场变化的另一个重要环节。
本土企业发展壮大将加快实现主流电视(液晶电视)相关产业链的国
产化进程,将减轻国内半导体企业过度依赖出口市场的压力,从而推
动本土半导体企业的健康发展。
因此,我们优先推荐液晶电视整机厂商,其次是相关配套的元器件企业,
并关注液晶面板相关产业链环节(国产化带来的发展机遇,但也关注不盈
利风险)。我们推荐海信电器、TCL 集团、顺络电子与得润电子。
图表:LED 电视、3D 电视有助于本土企业成长
核心逻辑:电视新产品出现加速液晶电视国产化,有利于本土企业发展
本土整机厂商相关制造链
LED电视、元器件连接器
程兵 3D电视与长电科技得润电子
(8621)61038265 OLED电视顺络电子
chengb@ 华微电子
王晓莹
(8621)61038318 液晶材料:永太科技、诚志股份
wangxiaoying@ 偏光片;乐凯、深纺织A
联系人:朱莉玻璃基板:彩虹股份
(8621)61038271 加速液晶面板产业国产化
zhuli@
中国上海黄浦区中山南路 969 号谷来源:国金证券研究所整理
泰滨江大厦 15A 层(200011)
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科技板块专题行业研究报告
内容目录
继续关注技术革命带来的主题投资机会............................................ 4
时至今日,产业惟变方有生机,惟破方有出路................................................ 4
行业发展规律显示,企业唯有推出杀手级产品才有摆脱困境的可能................ 4
电视机市场技术创新不断涌现,4C 融合成为家电新潮..................... 5
3D 电视、LED 电视与 OLED 电视是电视机市场技术创新的代表.................... 5
4C 融合将丰富电视机作为多媒体终端的内容和功能....................................... 7
电视机市场技术创新有利于本土企业发展........................................ 9
这些新型电视产品出现给予本土品牌更好的发展空间..................................... 9
这些新型电视产品出现将加快液晶面板产业的国产化进程............................ 10
这些新型电视产品出现将有利于液晶电视产业链相关企业受益..................... 11
投资策略:看好整机企业与产业链相关企业................................... 12
整机企业最先受益,元器件与连接器企业次之,关